公告日期：2023-03-20

联合〔2023〕1503 号

联合资信评估股份有限公司通过对天府信用增进股份有限公司及其拟面向专业投资者公开发行的 2023 年可续期公司债券（第一期）的信用状况进行综合分析和评估，确定天府信用增进股份有限公司主体长期信用等级为 AAA，天府信用增进股份有限公司2023 年面向专业投资者公开发行可续期公司债券（第一期）信用等级为 AAA，评级展望为稳定。

特此公告

联合资信评估股份有限公司
评级总监：

二〇二三年三月十四日

天府信用增进股份有限公司2023年面向专业投资者

公开发行可续期公司债券（第一期）信用评级报告

评级结果： 评级观点

主体长期信用等级：AAA 联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）对
本期债券信用等级：AAA 天府信用增进股份有限公司（以下简称“公司”或“天府增进”）
评级展望：稳定 的评级，反映了其作为四川省唯一的信用增进机构，股东背景
很强，公司具有很强区域竞争力，在业务拓展、资本补充及风
债项概况： 险抵御等各方面能获得股东的较大支持。公司自成立以来，增
本期债券发行规模：不超过 16.00 亿元 信业务规模保持较快增长，盈利能力很强，具备较强的行业竞
（含） 争力。截至 2022 年 9 月末，公司资本实力很强，资产质量较
本期债券期限：基础期限为 3 年，本期 高，代偿能力极强。

债券在每个约定的周期末附续期选择

权，于公司行使续期选择权时延长 1 个 同时，联合资信也关注到，近年来国内宏观经济下行及债
周期，并在不行使续期选择权全额兑付 券市场违约频发使得信用增进机构的代偿压力及投资业务信 时到期
偿还方式：本期债券附设延期支付利息 用风险增加；公司增信业务区域和行业集中度很高、客户集中 权。在公司不行使递延支付利息权的情 度较高，大部分增信业务期限较长，风险管理效果仍有待检 况下，本期债券采用单利计息，付息频
率为按年付息；本期债券附设续期选择 验。

权，若在本期债券的某一续期选择权行 相对于公司的债务规模，本期债券发行规模大，全部计入
权年度，公司选择在该周期末到期全额
兑付本期债券，则本期债券到期一次性 权益且募集资金部分用于偿还有息债务，发行后将优化公司
偿还本金 资本结构。假设本期债券在首个周期末就偿还且计入负债，主
偿还顺序：本期债券在破产清算时的清 要财务指标对发行前、后全部债务的覆盖程度明显下降，但仍 偿顺序等同于公司普通债务
募集资金用途：15.00 亿元用于偿还公司 属较好。

到期债务，1.00 亿元用于补充流动资金 未来，随着业务的持续发展和股东的支持，公司业务竞争
评级时间：2023 年 3 月 14 日 力有望进一步增强。

综合评估，联合资信确定公司主体长期信用等级为 AAA，
本期债券的信用等级为 AAA，评级展望为稳定。

优势

1．股东背景很强，股东对公司支持力度较大。公司是四川省
国资委实际控制下的专业信用增进机构，股东背景多元，
控股股东四川发展（控股）有限责任公司（以下简称“四
川发展”）综合实力很强，公司能在业务拓展、资本补充、
风险抵御等各方面获得股东的较大支持。

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