公告日期：2023-03-15

联合〔2023〕847号

联合资信评估股份有限公司通过对联发集团有限公司及其拟面向专业机构投资者公开发行的2023年公司债券（第一期）的信用状况进行综合分析和评估，确定联发集团有限公司主体长期信用等级为AA+，联发集团有限公司2023年面向专业机构投资者公开发行公司债券（第一期）信用等级为AAA，评级展望为稳定。
特此公告

联合资信评估股份有限公司
评级总监：

二〇二三年三月二日

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联发集团有限公司 2023年面向专业机构投资者

公开发行公司债券（第一期）信用评级报告

评级结果： 评级观点

主体长期信用等级：AA+ 联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）
担保方主体长期信用等级：AAA 对联发集团有限公司（以下简称“公司”或“联发集团”）
本期债券信用等级：AAA 的评级反映了公司作为厦门地区知名房地产企业，在股东背
评级展望：稳定 景、开发经验等方面具备一定优势。公司销售情况较好；债
务结构及债务负担处于合理水平，融资成本较低。同时，联
债项概况： 合资信也关注到地产业务毛利率下降明显；部分项目存在去
本期债券发行规模：发行规模不超过 化及跌价压力；公司存在一定的资金支出压力；合作开发比
15.00 亿元（含） 例逐年增加，项目运营、资源管控难度有所增加以及若合作
本期债券期限：品种一为 6 年期固定利

率债券，附第 2 年末、第 4 年末公司赎 方流动性紧张或对合作项目产生影响等因素可能对公司信用
回选择权、公司调整票面利率选择权和 水平带来的不利影响。

投资者回售选择权；品种二为 6 年期固 未来随着公司在建项目竣工、在售项目实现销售结转，
定利率债券，附第 3 年末公司赎回选择 公司有望保持良好的经营状况。

权、公司调整票面利率选择权和投资者

回售选择权 本期债券由厦门建发股份有限公司（以下简称“建发股
担保方式：无条件不可撤销的连带责任 份”）提供连带责任保证担保，建发股份的担保实力极强，
保证担保 其担保对本期债券的到期还本付息具有显著的积极作用。
偿还方式：按年付息，到期一次还本 基于对公司主体长期信用状况以及本期债券信用状况的
募集资金用途：本期债券募集资金扣除

发行费用后，拟用于偿还公司有息债务 综合评估，联合资信确定公司主体长期信用等级为 AA+，本
期债券信用等级为 AAA，评级展望为稳定。

评级时间：2023年 3月 2日 优势

本次评级使用的评级方法、模型： 1．公司销售金额逐年快速增长。2019－2021 年，公司签约
名称 版本 销售金额快速增长，年均复合增长 148.76%。

房地产企业信用评级方法 V4.0.202208 2．公司债务结构以长期债务为主，债务指标处于合理水平
房地产企业主体信用评级模 且融资成本较低。截至 2022 年 9 月底，公司长期债务占
型（打分表） V4.0.202208

注：上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网公开披 全部债务的比例为 72.75%，债务结构以长期债务为主；
露 公司全部债务资本化比率为 52.60%，债务负担处于合理
水平，且平均……
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