公告日期：2020-08-31

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成都兴城投资集团有限公司
公司债券半年度报告
（ 2020 年）
二〇二〇年八月
成都兴城投资集团有限公司公司债券半年度报告（ 2020 年）
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重要提示
公司董事、监事、高级管理人员已对半年度报告签署书面确认。
本公司半年度报告中的财务报告未经审计。
成都兴城投资集团有限公司公司债券半年度报告（ 2020 年）
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重大风险提示
1、存货规模较大且增长较快的风险
截至 2019 年末及 2020 年 6 月末，发行人存货余额分别为 682.07 亿元和 739.36 亿元，
占总资产比例分别为 31.93%和 29.46%。发行人存货的变现能力直接影响着公司的资产流
动性及偿债能力，如果因发行人在售项目销售迟滞等原因导致存货周转不畅，将对其偿债
能力和资金调配带来较大压力。如果未来因为宏观经济环境、信贷政策、产业政策等因素
影响，相关存货销售项目价格出现大幅下滑，发行人的存货将面临跌价风险，进而对其财
务表现产生不利影响。
2、资产负债率较高的风险
截至 2019 年末及 2020 年 6 月末，发行人资产负债率分别为 68.49%和 71.80%。报告
期内公司债务规模增加较多，若未来公司的经营环境发生重大不利变化，负债水平不能保
持在合理的范围内，则有可能出现债务偿付风险。
3、子公司管控风险
截至 2020 年 6 月末，纳入发行人合并范围内二级子公司合计 17 家，业务涵盖建筑施
工、房地产开发、物业管理、建设管理、文化、体育和娱乐、制药等。虽然发行人已经建
立起完善的子公司管理制度，但是随着下属公司数目的增加和涉及行业的扩展，发行人的
管理半径不断扩大，管理难度将不断增加。如果未来发行人对子公司的管理出现问题，不
能对子公司进行有效的整合和管控、提升子公司业务收入、控制其费用支出，将可能造成
子公司经营效率的下降及经营风险的增加，从而影响公司的经营及未来发展。
4、经营活动现金净流出风险
发行人工程承包业务资金的支出与工程款的结算回收存在一定周期，房产业务销售及
租金等收入现金流不均衡，以及当期基础设施项目建设支出与财政性建设资金拨款不匹配
，导致报告期内经营活动现金流量净额暂时性为负值。总体来看，发行人投建的工程承包
项目、房地产开发项目和城市基础设施建设项目大部分处于建设期，对资金的需求量较大
、资金回笼量相对有限，公司面临经营性现金流对债务覆盖程度偏低的风险。

成都兴城投资集团有限公司公司债券半年度报告（ 2020 年）
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目录
重要提示...........................................................................................................................................2
重大风险提示...................................................................................................................................3
释义...................................................................................................................................................6
第一节 公司及相关中介机构简介.......................................................................................7
一、 公司基本信息...................................................................................................................7
二、 信息披露事务负责人.......................................................................................................7
三、 信息披露网址及置备地...................................................................................................7
四、 报告期内……
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