公告日期：2020-07-02

上海新世纪资信评估投资服务有限公司

Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.

1

新世纪评级

Brilliance Ratings

主要财务数据及指标

项 目 2017 年 2018 年 2019 年

2020 年

第一季度

金额单位：人民币亿元

母公司口径数据：

货币资金 6.20 10.32 40.94 38.76

刚性债务 174.98 198.70 232.61 250.82

所有者权益 48.21 178.89 204.09 202.08

经营性现金净流入量 7.91 -19.98 -5.69 -4.31

合并口径数据及指标：

总资产 767.12 1302.24 1316.87 1336.23

总负债 549.46 920.15 918.37 943.32

刚性债务 424.02 740.35 752.08 780.95

所有者权益 217.66 382.09 398.50 392.91

营业收入 464.34 691.85 706.88 136.87

净利润 8.58 6.66 8.75 -2.33

经营性现金净流入量 40.75 46.89 63.41 2.80

EBITDA 51.38 73.21 78.07 －

资产负债率[%] 71.63 70.66 69.74 70.60

权益资本与刚性债务

比率[%]

51.33 51.61 52.99 50.31

流动比率[%] 66.14 69.60 67.73 71.92

现金比率[%] 21.22 30.83 32.69 32.30

利息保障倍数[倍] 1.59 1.26 1.36 －

净资产收益率[%] 3.94 2.22 2.24 －

经营性现金净流入量与

流动负债比率[%]

12.86 10.48 11.23 －

非筹资性现金净流入量

与负债总额比率[%]

1.85 7.53 4.67 －

EBITDA/利息支出[倍] 2.52 2.08 2.23 －

EBITDA/刚性债务[倍] 0.12 0.13 0.10 －

注：根据广西北部湾国际港务集团有限公司经审计的 2017～

2019 年及未经审计的 2020 年第一季度财务数据整理、计算。

跟踪评级观点

上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称“本

评级机构”）对广西北部湾国际港务集团有限公

司（简称“北部湾港务”、“发行人”、“该公司”

或“公司”）及其发行的 16 北部湾、19 北港 01

与 20 北港 01 跟踪评级反映了 2019 年以来北部

湾港务在地理区位、区域性垄断地位、综合实力

及融资能力等方面所具有的优势，同时也反映了

公司在产品价格波动、刚性债务负担及内部管理

等方面所面临的压力与风险。

优势：

 区位优势。广西北部湾港是我国西南沿海港口

群的重要组成，北部湾港务旗下的防城港被列

入全国沿海 24 个主要港口之一，钦州港和北

海港被列入全国 25 个地区性重要港口，随着

我国“一带一路”、“西部陆海新通道”、面

向东盟和沟通西南等国家发展战略相关工作

的不断深入，公司面临的政策环境较好。

 区域性垄断优势。北部湾港务是广西壮族自治

区政府整合广西北部湾港口资源、为区域经济

发展提供高效出海通道与物流平台的实施主

体，公司在广西北部湾港占据主导地位，近年

来港口业务发展较好，且在合并西江集团后将

打通江海联运，未来港口业务有望得到进一步

发展。

 综合实力较强。北部湾港务于 2018 年 12 月完

成了合并西江集团事项后，资产和业务规模显

著扩大，区域地位进一步提升，综合实力得以

提升，且在政策、资源等方面可获得政府更大

的支持。

 融资能力较强。北部湾港务融资渠道畅通，目

前可通过银行借款和发行债券等多种途径进

行融资，且其拥有两家控股上市子公司，可通

过发行股票进行融资，公司融资渠道多样，融

资能力较强。

编号：【新世纪跟踪(2020)100912】

评级对象： 广西北部湾国际港务集团有限公司及其发行的 16 北部湾、19 北港 01 与 20 北港 01

16 北部湾 19 北港 01 20 北港 01

主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间

本次跟踪： AAA/稳定/AAA……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。