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公告日期：2019-08-30
上海宝龙实业发展（集团）有限公司
公司债券半年度报告
（ 2019 年）
二〇一九年八月
上海宝龙实业发展（集团）有限公司公司债券半年度报告（ 2019 年）
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重要提示
公司董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
本公司半年度报告中的财务报告未经审计。
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重大风险提示
（一） 房地产价格波动风险
房地产开发是公司核心业务，也是公司的主要利润来源。目前，国内宏观经济仍有较
强的不确定性，经济周期波动与信贷政策的变化直接影响市场对房地产价格的预期，影响
居民对房产的购置意向，从而导致房地产市场价格进入上下波动的状态。尽管现阶段房屋
购置政策及房地产业信贷政策呈现出宽松回调的态势，但作为宏观经济调控的重点，房地
产价格未来仍可能产生较大波动，进而从销售、回款等方面影响房地产开发业务的收益，
对公司业绩造成不利影响。
（二） 经营活动现金流波动的风险
房地产开发周期长，购置土地和前期工程占用资金量大，资金周转速度相对缓慢。最
近两年及一期公司经营活动产生的现金流量净额分别为 243,156.14 万元、 256,164.78 万
元和 329,997.09 万元。受市场波动以及行业周期性的影响，因公司业务扩张，公司经营性
现金净额存在一定波动。若未来经营现金流对债务偿还的保障能力下降，存在无法偿付本
期债券本息的风险。
（三） 存货出售的不确定性风险
最近两年及一期末，公司存货分别为 2,084,190.47 万元、 4,163,540.53 万元和
4,610,740.97 万元，占公司总资产的比例分别为 24.33%、 35.31%和 36.15%。 公司存货主
要为房地产类存货，主要包括在建开发产品和已完工开发产品。公司的房地产开发项目覆
盖城市广，受宏观经济与国家政策的影响较大，未来如果房地产行业继续调控，使国内房
地产供需关系进一步改变，则可能对公司房地产项目的销售产生较大负面影响，进而导致
房地产类存货的出售或变现存在一定的不确定性，公司存在一定的存货跌价风险。
截至本报告出具日，公司面临的风险因素与本公司发行的各期债券募集说明书中“风
险因素”章节没有重大变化。
上海宝龙实业发展（集团）有限公司公司债券半年度报告（ 2019 年）
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目录
重要提示...........................................................................................................................................2
重大风险提示...................................................................................................................................3
释义...................................................................................................................................................6
第一节 公司及相关中介机构简介.......................................................................................7
一、 公司基本信息...................................................................................................................7
二、 信息披露事务负责人.......................................................................................................7
三、 信息披露网址及置备地...................................................................................................7
四、 报告期内控股股东、实际控制人变更及变化情况...........……
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