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公告日期：2021-06-29
武汉市江岸国有资产经营管理有限责任公司
及其发行的公开发行债券
跟踪评级报告
上海新世纪资信评估投资服务有限公司
Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.1
新世纪评级
Brilliance Ratings
编号：【新世纪跟踪[2021]100731】
主要财务数据
项 目 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年
第一季度
金额单位：人民币亿元
发行人母公司数据：
货币资金 6.54 3.97 12.41 14.67
刚性债务 47.95 49.90 47.46 47.64
所有者权益 44.14 47.07 48.38 48.67
经营性现金净流入量 1.90 2.57 17.05 0.23
发行人合并数据及指标：
总资产 128.44 133.27 146.25 148.17
总负债 80.38 81.90 94.07 95.78
刚性债务 47.95 49.90 47.46 47.64
所有者权益 48.06 51.37 52.18 52.39
营业收入 6.10 9.65 9.77 0.52
净利润 3.38 0.51 0.13 -0.05
经营性现金净流入量 2.13 1.69 15.81 -0.45
EBITDA 4.70 0.74 0.35 －
资产负债率[%] 62.58 61.45 64.32 64.64
长短期债务比[%] 76.03 55.78 41.68 39.41
营业利润率[%] 74.78 6.97 1.30 -11.11
短期刚性债务现金覆盖
率[%]
631.72 144.14 261.53 255.30
营业收入现金率[%] 78.33 25.81 31.85 425.10
非筹资性现金净流入量
与刚性债务比率[%]
-4.12 2.05 25.08 －
EBITDA/利息支出[倍] 4.61 0.53 0.29 －
EBITDA/刚性债务[倍] 0.11 0.02 0.01 －
注：发行人数据根据江岸国资经审计的 2018-2020 年及未经审计
的 2021 年第一季度财务数据整理、计算。
跟踪评级观点
上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称本评级
机构）对武汉市江岸国有资产经营管理有限责任公司
（简称“江岸国资”、“发行人”、“该公司”或“公
司”）及其发行的公开发行债券跟踪评级反映了 2020
年以来江岸国资在区域经济实力、股东支持等方面保
持优势，同时也反映了公司在盈利规模、债务规模、
投融资、房产价格波动等方面继续面临压力。
主要优势：
区域经济实力较强。江岸区属于武汉市的文化
金融中心，为江岸国资的业务发展提供了较好
的经济基础。
股东支持力度大。跟踪期内，江岸国资持续获
得资金和房产注入，所有者权益进一步提升。
主要风险：
主业盈利规模小。江岸国资经营性业务波动性
大，且盈利规模小。
债务规模较大。跟踪期内，江岸国资刚性债务
维持较大规模，面临一定债务压力。
后续投融资压力大。江岸国资承担了部分旧城
改造任务，后续仍有较大规模的投资支出计
划，投融资压力较大。
房产价格波动风险。江岸国资持有大量的投资
性房地产，且以公允价值计量，资产价值及盈
利状况易受当地房产价格波动的影响。跟踪期
内，受疫情影响，公司投资性房地产公允价值
有所调减。
未来展望
评级对象： 武汉市江岸国有资产经营管理有限责任公司及其发行的公开发行债券
本次跟踪 前次跟踪 首次评级
主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间
18 岸资 01： AA+/稳定/AA+/2021 年 6 月 28 日 AA+/稳定/AA+/2020 年 8 月 28 日 AA+/稳定/AA+/2018 年 4 月 27 日
19 岸资 01： AA+/稳定/AA+/2021 年 6 月 28 日 AA+/稳定/AA+/2020 年 8 月 28 日 AA+/稳定/AA+/2019 年 1 月 7 日
17 江岸国资 MTN001： AA+/稳定/AA+/2021 年 6 月 28 日 AA+/稳定/AA+/2020 年 8 月 28 日 AA/稳定/AA/2016 年 7 月 18 日
18 江岸国资 MTN001: AA+/稳定/AA+/2021 年 6 月 28 日 AA+/稳定/AA+/2020 年 8 月 28 日 AA+/稳定/AA+/2018 年 6 月 19 日
跟踪评级概述
分析师
邵一静 syj……
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