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公告日期：2017-04-28
余姚市城市建设投资发展有限公司
公司债券 2016 年年度报告
2017 年 4 月
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重要提示
公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不
存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
本公司2016年年度报告经利安达会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出
具了标准无保留意见的审计报告。
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重大风险提示
本年度报告披露的重大风险与《余姚市城市建设投资发展有限公司2016年半
年度报告》或《余姚市城市建设投资发展有限公司2017年面向合格投资者公开发
行公司债券（第一期）募集说明书》所披露的重大风险无重大变化。
（一）利率风险
受国民经济运行状况和国家宏观政策等因素的影响，市场利率具有波动性。
由于本公司发行的债券采用固定利率结构且期限较长，在本公司发行的债券存续
期内，市场利率的波动可能会降低本公司发行的债券的投资收益水平。
（二）偿付风险
如果受市场环境变化等不可控因素影响，本公司不能从预期的还款来源获得
足够资金，可能影响本公司发行的债券本息的按期足额偿付。本公司承担了余姚
市安置房、保障房建设等重要城市建设项目，该类项目融资的还本付息除依靠企
业自身经营及项目运营产生的现金流外，税收收入及土地出让收益等地方政府财
政收入往往成为其债务偿还的保障。余姚市的土地出让收入在地方财政收入中占
比较高，对地方财政收入增长的稳定性影响较大，或将影响本公司偿债收入的稳
定性。
（三）产业政策风险
本公司主要从事自来水生产、供应，燃气经营及城市基础设施建设业务，其
所属行业发展受国家产业政策和地方政府发展规划影响较大。如果在本公司发行
的债券存续期内，国家和地方政府的相关产业政策和规划出现不同程度的调整，
可能会影响本公司正常的经营活动和盈利能力。
（四）经济周期风险
本公司所从事业务的投资规模及收益水平受经济发展状况和经济周期的影
响较大，本公司发行的债券期限较长，如果在本公司发行的债券存续期内，经济
增长放缓，政府对基础设施投资力度下降，将可能造成本公司业务规模萎缩，经
营效益下降，现金流量减少，从而影响本公司发行的债券本息的兑付。
（五）经营风险
本公司作为国有企业，政府对公司的未来发展方向、经营决策、组织结构等
方面存在干预的可能性，从而在一定程度上影响公司的运营和发展；余姚市存在
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余姚市水资源投资开发有限公司、余姚市交通投资有限公司等与本公司业务存在
交叉领域的公司；本公司的业务收入主要来源于土地开发、水务经营等，风险转
移能力相对较弱。
（六）工程委托建设风险
本公司委托的施工单位可能不严格按照规划要求实施工程项目，随意改变项
目计划或改变项目建设内容，从而导致工程项目不能满足项目业主的要求或标准，
带来潜在的违约风险，可能给本公司造成损失。
（七）供水、供气事业政府定价风险
由于本公司涉及的水务和天然气属于公用事业，其产品的价格由政府制定。
如果政府部门批复的价格不能保证充足的利润，则会对本公司收入和利润水平产
生不利影响，降低本公司的预期收益。
（八）有息债务规模较大风险
截至 2016 年 12 月末，本公司的有息负债账面余额为 1,243,525.51 万元， 公
司有息负债水平较高，利息保障倍数较低。 虽然公司与各金融机构保持了良好的
合作关系，但如果公司不能合理控制债务规模和匹配债务期限结构，将会对公司
的进一步融资能力和本期债券的偿付产生不利影响。
（九）担保的或有负债风险
截至2016年12月末，本公司及子公司对外担保金额总计588,378.00万元，占
期末净资产（合并报表口径）的54.87%。如果被担保机构的经营情况和财务状况
恶化，本公司可能面临担保的或有负债风险。
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目录
重要提示...........................................................................................................................................1
重大风险提示...................................................................................................................................2
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