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公告日期：2020-05-28
公司债券跟踪评级报告
西部证券股份有限公司 2
关注
1． 公司经营易受经营环境波动影响。 公司
主要业务与证券市场高度关联， 经济周期波动、
国内证券市场持续波动及相关监管政策变化等
因素可能导致公司未来收入有较大的波动性。
2． 分类评级有所下降， 内控管理和风控水
平有待完善。 2019 年， 公司被监管部门采取了
4 次主要监管措施， 涉及分支机构管理和资管产
品展期及资管业务信息系统等方面的问题。
2019 年公司分类评级降为 B 类 B 级， 新一年度
分类评价期间也收到了行政监管措施， 内控管
理仍需继续完善。
3． 公司债务偏短期， 存在一定短期流动性
压力。 截至 2019 年末， 公司全部债务中短期债
务占比为 82.64%， 占比较高， 债务结构有待优
化， 需关注短期流动性压力。
分析师
贾一晗 登记编号（R0040216120001）
刘 嘉 登记编号（R0040218110003）
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电话： 010-85172818
传真： 010-85171273
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西部证券股份有限公司 4
一、 主体概况
西部证券股份有限公司（ 以下简称“ 公司” 或“西部证券”） 是在陕西证券有限公司、 宝鸡证券
公司以及陕西信托投资有限公司和西北信托投资有限公司整体或所属证券营业部合并重组的基础上，
以发起设立方式设立的股份有限公司， 初始注册资本为 10.00 亿元。 2012 年 5 月 3 日， 公司在深圳
交易所正式挂牌上市（ 证券简称： 西部证券， 证券代码： 002673.SZ）。 截至 2019 年 3 月末， 公司股
本为 35.02 亿股， 公司第一大股东陕西省电力建设投资开发公司（ 以下简称“ 陕电投”） 持股比例为
25.88%， 公司实际控制人为陕西省国资委（ 股权结构图详见下图）。 根据公司 2018 年 12 月 27 日发
布的公告， 陕电投与其控股股东陕西投资集团有限公司（ 以下简称“ 陕投集团”） 签订《 国有股份无
偿划转协议》， 将陕电投持有的公司 25.88%股份全部无偿划转至陕投集团名下。 2019 年 7 月， 经中
国证监会 《 关于核准西部证券股份有限公司变更持有 5%以上股权的股东的批复》 （ 证监许可﹝2019﹞
1251 号） 批准， 公司原控股股东陕电投将其持有的西部证券 9.06 亿股股份（ 占总股本 25.88%） 全
部无偿划转给陕投集团。 截至 2020 年 3 月末， 公司股本为 35.02 亿股， 公司第一大股东陕投集团直
接和间接持有公司 37.24%的股份， 公司实际控制人为陕西省人民政府国有资产管理委员会（ 以下简
称“ 陕西省国资委”）， 股权结构详见下图。 截至 2020 年 3 月末， 公司股东北京远大华创投资有限公
司持有的流通股 1.18 亿股和西部信托有限公司持有的流通股 0.86 亿股被司法冻结， 占公司总股本的
比例为 5.82%； 公司控股股东陕投集团所持公司的股票不存在被质押的情况。
图 1 截至 2020 年 3 月末公司股权结构图
西部证券股份有限公司
上海市国有资产
管理委员会
上海城投（ 集团）
有限公司
上海城投控股股
份有限公司
100.00%
46.46%
陕西省人民政府
国有资产管理委
员会
陕西投资集团有
限公司
西部信托有
限公司
100.00%
57.78% 其他
股东
27.45% 9.79% 15.09% 47.67%
资料来源： 公司提供
公司的经营范围： 证券经纪； 证券投资咨询； 与证券交易、 证券投资活动有关的财务顾问； 证
券承销与保荐； 证券自营； 证券资产管理； 融资融券； 证券投资基金代销； 代销金融产品； 股票期
权做市； 为期货公司提供中间介绍业务。
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截至 2019 年末， 公司设置了证券事务部、 稽核部、 合规管理部、 风险管理部、 总经理办公室、
计划财务部、 资金管理部、 人力资源部、 战略管理部、 法律事务部、 信息技术部、 清算部、 安全保
卫部、 党群工作部、 纪检监察部、 企业文化部、 财富与运营管理部、 网络金融部、 信用业务总部、
投资银行运营管理部、 投资银行北京总部、 投资银行上海总部、 投资银行华南总部、 资本市场部、
固定收益部、 国际业……
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