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公告日期：2017-07-05
东莞证券股份有限公司2015 年面向合格投资者公开发行
公司债券 2017 年跟踪信用评级报告
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关注：
公司业务相对易受市场行情波动影响。 近年公司证券经纪业务、自营业务、投资银行
业务均受证券市场行情等因素影响较大， 2016 年公司经纪业务、自营业务中的固定
收益类等业务收到较大冲击， 全年公司共实现业务收入 22.33 亿元，较上年下降
40.70%。 公司业务对证券市场行情敏感度高， 未来业务情况仍存在较大不确定性。
公司业务集中度仍较高，面临的市场竞争压力较大。 2016 年，公司证券经纪业务收
入占营业收入比重为 55.86%，平均佣金率为 0.45‰，较 2015 年的 0.63‰进一步下
降。
公司有息债务规模持续增长，存在一定偿债压力。 2016 末公司有息债务余额 155.76
亿元，同比增长 9.27%。
主要财务指标：
项目 2016 年 2015 年 2014 年
总资产（万元） 3,671,537.31 3,830,220.97 2,364,610.32
归属于母公司的所有者权益（万元） 552,115.00 469,265.41 319,240.70
净资产（万元） 546,611.01 463,362.77 317,266.93
有息债务（万元） 1,557,627.36 1,425,444.70 843,809.72
净资本（万元） 1 605,402.37 586,817.56 241,809.89
净资本/净资产 110.76% 126.64% 76.22%
营业收入（万元） 223,302.34 376,567.82 181,188.08
营业利润（万元） 98,067.57 192,911.13 84,127.51
利润总额（万元） 100,093.83 193,052.87 83,350.84
自有资产负债率 75.95% 76.88% 73.78%
净稳定资金率 145.49% 129.62% 91.27%
注： 1、 报告中主要偿债指标均扣除了代理买卖证券款的影响， 净资本及与净资产相关财务指标均为母公司口
径财务数据。 2、 2015 年的净资本及相关比例已根据《证券公司风险控制指标管理办法》 (2016 年修订版)进行
重述。
资料来源：公司 2014-2016 年审计报告和 2014 年、 2016 年净资本计算表及监管报表，鹏元整理
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2016 年 6 月，中国证监会发布【第 125 号令】《 关于修改〈证券公司风险控制指标管理办法〉的决定》，对证券公司净资本计算方
法修改为： “证券公司净资本由核心净资本和附属净资本构成”。其中： 核心净资本=净资产资产项目的风险调整或有负债的风险
调整/+中国证监会认定或核准的其他调整项目。 附属净资本=长期次级债×规定比例/+中国证监会认定或核准的其他调整项目。新
标准较之前新增了对附属净资本的认定。
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一、本期债券募集资金使用情况
公司于2015年9月10日面向合格投资者公开发行5年期9亿元公司债券，本期债券募集
资金已全部用于补充流动资金。
二、发行主体概况
跟踪期内，公司注册资本、股权结构及主营业务未发生变化，东莞市人民政府国有资
产监督管理委员会仍是公司实际控制人。
公司公开发行股票事项因股东广东锦龙发展股份有限公司涉嫌单位行贿（目前检方已
撤诉），为保护投资者权益公司主动申请IPO中止，并获证监会批准。待情况明朗，公司
将继续IPO进程。
2016年公司有2个新纳入合并范围的主体，具体情况如表1所示。
表 1 跟踪期内公司合并报表范围变化情况（单位：万元）
主体名称 新纳入合并
范围的时间
2016 年 12 月 31
日净资产
合并日至 2016 年 12 月
31 日净利润
中国中投证券-东莞证券融出资金债
权 1 号资产支持专项计划 2016 年 6 月 156,875.61 6,875.61
华联期货-智赢量化对冲二号资产管
理计划 2016 年 6 月 1,001.41 1.41
资料来源： 公司 2016 审计报告
截至2016年末，公司资产总额为367.15亿元，净资产为54.66亿元，净资本为60.54亿
元，自有资产负债率75.95%； 2016年公司实现营业收入22.33亿元，营业利润9.81亿元，经
营活动现金流净额-31.58亿元。
三、 运营环境
长期来看， 随着金融创新改革的推进， 近年我国证券市场规模持续扩张，证券公司创
新业务进一步发展，业务多元化趋势持续， 整体发展趋势较好
证券市场作为金融市场的重要组成部分，其平稳有效的运行对我国经济长期健……
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