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公告日期：2018-06-27
2015 年面向合格投资者公开发行
公司债券2018 年跟踪信用评级报告
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关注：
公司业务易受市场行情波动影响。 近年公司证券经纪业务、自营业务等均受证券市场
行情等因素影响较大， 受证券市场交易规模缩小影响， 2017 年公司共实现业务收入
20.99 亿元，较上年下降 6.03%。公司业务对证券市场行情敏感度高， 未来业务情况
仍存在较大不确定性。
受监管规定影响，未来公司信用业务和资管业务发展情况有待观察。 2018 年 4 月 27
日一行三会联合发布资管新规， 其中明确要求要统一监管标准，禁止通道业务，公司
资管业务受到一定影响；另外监管对于股票质押融资用途、质押集中度等条件进行限
制，公司逐步收缩股票质押业务，未来信用业务发展情况有待观察。
公司面临的竞争压力较大。 行业竞争仍在不断加剧， 2017 年证券行业营业网点家数达
到 10,402 家，同比增长 18.5%。 公司证券经纪业务平均佣金率为 0.39‰，较上年的
0.45‰进一步下降。
公司存在一定偿债压力。 2017 年末公司有息债务余额 111.24 亿元，虽较上年有所下
降，但规模仍较大，存在一定的偿债压力。
公司主要财务指标：
项目 2017 年 2016 年 2015 年
总资产（万元） 2,863,127.18 3,671,537.31 3,830,220.97
归属于母公司的所有者权益（万元） 608,571.98 552,115.00 469,265.41
净资产（万元） 603,390.78 546,611.01 463,362.77
有息债务（万元） 1,112,351.59 1,557,627.36 1,425,444.70
净资本（万元） 633,340.13 605,402.37 586,817.56
净资本/净资产 104.96% 110.76% 126.64%
营业收入（万元） 209,879.24 223,352.22 376,567.82
营业利润（万元） 95,567.10 98,117.45 192,911.13
利润总额（万元） 95,465.23 100,093.83 193,052.87
自有资产负债率 71.83% 75.95% 76.88%
净稳定资金率 144.55% 145.49% 129.62%
注：报告中主要偿债指标均扣除了代理买卖证券款的影响，净资本及与净资产相关财务指标均为母公司口径财
务数据。 2016 年数据采用 2017 年审计报告期初数（上年数）； 2015 年数据采用 2016 年审计报告期初数（上
年数）。
资料来源：公司 2016-2017 年审计报告、 2015 年净资本计算表及监管报表及 2017 年风险控制指标监管报表专
项审计报告，鹏元整理
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广东再担保主要财务指标：
项目 2017 年 2016 年 2015 年
总资产（万元） 845,692.79 800,181.36 632,291.56
所有者权益合计（万元） 731,007.77 692,080.32 539,511.10
资产负债率 13.56% 13.51% 14.67%
营业收入（万元） 46,883.85 49,438.22 48,170.49
利润总额（万元） 51,583.12 33,178.80 26,957.35
经营净现金流（万元） 5,984.85 -6,127.34 1,008.70
注： 2015 年财务数据采用 2016 年审计报告期初数， 2016 年财务数据采用 2017 年审计报告期初数。
资料来源：广东再担保 2016-2017 年审计报告，鹏元整理
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一、本期债券募集资金使用情况
公司于2015年9月10日面向合格投资者公开发行5年期9亿元公司债券，本期债券募集
资金已全部用于补充流动资金。
二、发行主体概况
跟踪期内，公司注册资本、股权结构及主营业务未发生变化，东莞市人民政府国有资
产监督管理委员会仍是公司实际控制人，公司股权结构图如图1所示。 2017年由于原董事
长兼法定代表人去世，董事长兼法定代表人变更为陈照星。
图1 公司股权结构图
东莞证券
15.40% 20.00% 20.00% 40.00% 4.60%
100.00%
100.00%
东莞市资产经营管理有
限公司
100.00%
100.00%
东莞市国资委
东莞市福民
集团公司
东莞市交通投资
集团有限公司
福民发展
有限公司
100.00%
东莞控股
金控集团
金信发展 锦龙股份 新世纪科教
100.00%
3.01% 25.……
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