公告日期：2014-05-27

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2011 年 10 亿元公司债券

2014 年跟踪信用评级报告

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正面：

近年长兴县经济得到持续发展，财政实力进一步增强，为公司发展提供了良好的外部环

境；

公司是长兴县交通基础设施重要的投融资和建设主体，继续获得了当地政府的大力支

持；

湖州市城市建设投资集团公司为湖州市政府重点扶持的城市建设投融资主体，经营较为

稳定，其提供的保证担保继续为本期债券的偿还提供了一定的保障。

关注：

长兴县地方财政收入中土地出让收入规模较大，其易受当地房地产市场波动影响；

公司资产中土地资产占比较大，且大部分已用于抵押，流动性受到影响；

公司应收政府部门及其关联方的款项规模大，资金回收时间存在较大不确定性；

2013年公司工程业务出现亏损，公司利润对补贴收入依赖程度很高；

公司在建项目后续需投入资金较大，存在较大的融资压力；

公司有息债务规模增长较快，未来存在一定的债务压力；

公司对外担保余额较大，存在一定的或有负债风险。

分析师

姓名：郑舟 刘书芸

电话：021-51035670

邮箱：zhengzh@pyrating.cn

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一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况

经国家发展改革委发改财金[2011]213号文，公司于2011年3月10日公开发行10亿元

7年期固定利率公司债券，发行票面利率为7. 2%。

本期债券起息日为2011年3月10日，每年付息一次，分次还本，从第4年起至第7

年，逐年按照债券发行总额25%的比例偿还债券本金。利息每年支付一次，第4年至第7

年利息随当年度应偿还的本金一起支付。截至2014年4月25日，本期债券利息共支付三次，

本金未兑付。

表1本期债券本息累计兑付情况（单位：万元）

本息兑付日期

本金兑付/回售金

额

利息支付 期末本金余额

2012年3月10日 0 7,200 100,000

2013年3月10日 0 7,200 100,000

合计 0 14,400 100,000

资料来源：公司提供

截至2014年4月25日，本期债券募投项目已经全部完工，无募集资金使用用途变更情况。

二、发行主体概况

公司原名为长兴县交通建设投资公司，2013年1月，根据2013年1月长兴县人民政府

《长兴县人民政府关于长兴县交通建设投资公司企业改制的批复》【长政发（2013）2 号】

文件，变更为现用名，同时注册资本增至15亿元。跟踪期内，公司股权结构、主营业务未

发生变化。

截至2013年12月31日，公司资产总额为3,396,319.37万元，股东权益合计1,378,551.74

万元，资产负债率为57.13%。2013 年公司实现主营业务收入118,887.19 万元，营业利润

-17,723.36万元，补贴收入48,283.22万元，利润总额28,928.52万元，经营活动现金流净额

105,856.47万元。

三、地方经济与财政实力

地方经济

跟踪期内，长兴县地方经济总量不断扩大，工业基础较好，但经济增长有所放缓

长兴县隶属浙江省湖州市，地处浙江、江苏、安徽三省交界，东临太湖，与苏州、无锡

隔湖相望。截至2013年底，全县县域面积1,430平方公里，辖16个乡镇和1个省级经济技

术开发区，人口62.28万，是长江三角洲经济区迅速崛起的新兴城市。长兴县距上海、杭州、

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南京等大中城市均在150公里左右，是浙江、江苏、安徽三省通衢的几何中心和重要的交通

枢纽，区位优势突出。

表2 2012-2013年湖州市各区、县地区生产总值及增长率（单位：亿元）

各区、县

2013年 2012年

GDP 增长率 GDP 增长率

长兴

407.37 10.5%

371.02 11.3%

吴兴

376.03 8.1%

347.70 9.7%

德清

316.00 11.0%

308.04 11.2%

南浔

304.96 8.6%

284.02 8.0%

安吉

270.00 9.0%

245.23 9.5%

资料来源：湖州市各区县政府工作报告

2012-2013年长兴县地区生产总值逐年增长，但增速有所放缓。2013年长兴县实现地区

生产总值407.37亿元，按可比价格计算，同比增长10.5%。其中，第一产业增加值31.20亿

元，同比增长0.9%；第二产业增加值217.00亿元，同比增长11.3%；第三产业增加值159.17

亿元，同比增长11.5%，2013年长兴县三次产业结构比例由2012年的8.3：54.1：37.6调整

为7.6：53.3：39.1，二、三产业占地区生产总值的……
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