公告日期：2014-05-19

主体信用评级结果

中国南方电网有限责任公司

主体信用评级结果

主体信用等级：AAA＋

评级展望：稳定

评级时间：2013年4月2日

评级观点

中债资信评估有限责任公司（以下简称“中债资信”）对中国

南方电网有限责任公司（以下简称“南方电网”或“公司”）的评

级，反映了公司在行业地位、区位环境、业务垄断性、经营获现

能力与政府支持等方面的优势。同时，中债资信也关注到电价受

国家管制、用电量增速放缓、公司盈利水平较低与债务负担将加

重等因素给公司经营发展带来的不利影响。

总体看，公司所处电网行业战略地位重要，作为中国两大电

网公司之一，公司是国家授权的南方五省区电网的唯一运营商，

在区域内处于垄断地位，南方五省区旺盛的电力需求为公司稳定

经营提供了保障，加之公司能够获取中央政府在政策与资金方面

的大力支持，经营风险极低。尽管电价受国家管制、公司盈利水

平较低、债务负担偏重，且未来大规模投资将持续加重公司债务

负担，但公司持续增加的收入规模、很强的经营获现能力使得公

司未来面临的偿债压力较小，财务风险极低。结合公司的优势和

关注点，经对影响公司经营风险和财务风险的关键指标进行分析，

同时考虑到公司可获得政府的大力支持，中债资信认为公司偿还

债务的能力极强，违约风险极低，中债资信评定公司的主体信用

等级为AAA＋，评级展望为稳定。

公司主要财务指标 2009年 2010年 2……
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