关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：5.83%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。

2、万得全A市净率：1.66倍，处于44.19%分位数（历史1.28-2.14，再跌22.89%达到近10年最低，涨28.92%创近5年新高），微盘股领涨。

3、可转债均价：137.755元，处于74.82%的适中偏高区域（历史94.741-152.232）。

4、动量宽基/资产：微盘股；动量板块：光伏龙头、金融科技/海外科技、稀土、纳指科技。

6月份金融数据发布，

M1余额113.95万亿，

同比增长4.6%，

较上月的2.3%显著提升，

显示可投资资金增多，

有利于股票市场走强。

6月末人民币存款余额320.17万亿元，

同比增长8.3%，

上半年住户（居民）存款增加10.77万亿，

贷款仅增加1.17万亿，

半年住户存款净增9.6万亿。

显示场外资金较多，

大家的投资信心仍有待提升。

【行情】

14日，离岸人民币小幅升值，主力净流出370亿元,3019只上涨，1967只待涨，市场整体上涨0.16%，贵金属、能源金属、电机等板块领涨；港股通净流入82亿元，金矿和创新药涨幅靠前。

14日夜间，黄金下跌0.35%，白银下跌1.4%，ICE布油下跌1.73%，美国十年期国债收益率走高至4.432%，道琼斯上涨0.2%，纳斯达克100上涨0.33%，中概互联上涨1.24%，A50上涨0.06%。

美股整体上涨，Circle上涨9.27%，涨幅靠前。

中概美股小幅上涨，金山云大涨9.95%，蔚来大涨7.05%，涨幅靠前。

【消息方面】

1.《东莞市促进服务消费高质量发展实施方案》发布，提及举办美食节、咖啡节、盆菜节等餐饮促消费活动；加大高端酒店的招引和建设力度，引导酒店向“住宿+休闲”复合型业态转型升级；激活夜间消费动能，对酒吧、娱乐场所的驻唱、驻演等营业性演出活动实施“应批尽批”便利化审批，并引进举办票价亲民、类型多元的夜间演出。

地方对刺激消费的力度越来越大，有利于扭转消费板块的悲观预期。

美团数据显示，夏至以来，武汉光谷、深圳龙华、重庆观音桥、南京新街口、广州天河等地成为全国十大热门夜宵商圈。

广东7月份以来夜间堂食订单量（18时至次日6时）稳居全国第一，同比增长超21%，符合“食在广东”的定位。

2.受益于人工智能相关算力增长和产品结构优化，新易盛上半年业绩预增328%-385%，净利润37亿-42亿。

3.受行业竞争加剧影响，两大光伏龙头预亏。其中通威股份上半年预亏49亿-52亿，隆基绿能预亏32亿-36亿，后者同比减亏17-21亿。

通威称全力探索解决行业高质量发展方案，隆基称HPBC 2.0组件逐步投入市场，因高转换率、高颜值和高安全性等特点，签单量及出货量快速增长。

4.马斯克创办的SpaceX已同意向xAI公司投资20亿美元，占xAI近期50亿美元股权融资的近一半。

目前xAI的Grok聊天机器人为星链（Starlink）提供支持，未来还将融入特斯拉的Optimus机器人。

马斯克打造的创新企业业务进一步融合，有望依靠AI加快各项产品的盈利。

一、特色老债

1、双低转债【偏安全】

浦发转债、海亮转债、鹰19转债、游族转债、利群转债。

2、小规模双低债【偏活跃】

游族转债、金轮转债、金埔转债、冠中转债、科达转债。

3、低溢价转债【偏进攻】

宏柏转债、天路转债、白电转债、博汇转债、金铜转债。

4.山石转债下修接近到底，合理价值为129元；灵康转债董事会提议下修，如果下修到底，合理价值为118元，估值均较为充分。

14日可转债等权下跌0.2%，溢价率中位数为25.79%，跟随市场小幅回落。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

二、估值分析