真爱美家控制权变更的靴子终于落地。2025年11月11日，公司控股股东真爱集团与广州探迹远擎科技合伙企业签署股份转让协议，以27.74元/股的价格转让29.99%股权，交易总价约11.98亿元。同时探迹远擎将发起15%的部分要约收购，真爱集团承诺以13.01%股份申报预受要约。交易完成后，探迹远擎将合计持有44.99%股权，成为新任控股股东，实际控制人变更为黎展。

  这笔交易的结构设计颇为精妙。协议转让29.99%恰好低于30%的强制要约收购触发线，而后续15%的要约收购则使最终持股比例达到44.99%，既避免了全面要约的繁琐，又确保了控制权的稳固。值得注意的是，真爱集团在协议转让完成后将放弃13.01%股份的表决权，这种安排确保了控制权过渡期间的公司治理稳定。

  从交易对价看，27.74元/股的定价较停牌前股价存在一定溢价。按照公司最新财报数据计算，该价格对应的市盈率约14.45倍，在纺织行业属于合理区间。考虑到真爱美家2025年前三季度净利润大幅增长三倍的业绩表现，这个定价反映了收购方对公司价值的认可。

  探迹远擎作为收购方，其背景值得关注。这家成立于2025年10月24日的有限合伙企业，其执行事务合伙人包括广州衔云科技有限公司和广东旷湖科技有限公司。从股权结构看，广州探迹启擎科技有限公司和广州远擎求索科技合伙企业各持有49.5%份额。这种新近设立的收购主体在A股市场控制权交易中并不罕见，通常是为了实现收购目的而专门搭建的持股平台。

  根据公告披露，探迹远擎承诺自股份过户之日起18个月内不转让通过本次交易取得的上市公司股份，这为股权结构的稳定性提供了保障。同时，收购方表示支持上市公司现有业务稳定发展，且无未来12个月内改变主营业务的计划。这种表态有助于缓解市场对业务大幅调整的担忧。

  从真爱集团角度看，此次控制权转让意味着郑期中家族逐步收缩资本版图。真爱集团及其一致行动人在交易完成后合计持股比例将从64.61%降至34.62%，表决权比例降至21.61%。考虑到真爱集团同时控股另一家上市公司华鼎股份，此次转让真爱美家控制权可能出于优化资本配置的考虑。

  本次交易尚需上市公司股东会审议通过，并取得深交所合规性确认意见及完成股份过户登记手续。这些后续程序能否顺利推进，将决定这笔控制权变更的最终成败。随着公司股票于11月12日复牌，市场对这笔交易的反馈将成为观察传统制造业与新兴资本结合效果的重要窗口。

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