公告日期：2025-12-09

股票代码：003037 股票简称：三和管桩

广东三和管桩股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-007

特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 ☐业绩说明会

投资者关系活动

□新闻发布会 □路演活动

类别

□现场参观

☐其他

一、参与人员：

东方财富证券股份有限公司 郁晾

中邮证券有限责任公司 赵洋

活动参与人员 二、上市公司接待人员姓名：

董事会秘书：余俊乐

财务总监：曾立军

证券事务代表：高永恒

时间 2025 年 12 月 9 日（星期二）10:00-11:00

地点 公司二楼会议室

形式 现场会议

1、问：公司现在大致的客户结构（地产、市政、基
建）和区域结构？

答：从下游领域来看，公司营业收入主要来源于工业
项目，占比 50%以上，此外房地产、公共建设及光伏项目
交流内容及具体 也是重要的收入来源。近年来，公司持续拓展光伏、风电、
问答记录 水利等新兴应用场景，收入结构不断优化。2025 年上半年，
公司光伏用桩占桩类产品销量比例已达 15.63%，水利用
桩与风电用桩占比分别提升至 3.17%和 0.51%。

分地区来看，目前公司收入主要集中在华东地区和中
南地区。2025 年上半年，公司华东地区收入占比 49.27%，中南地区收入占比 43.78%。同时，东北、华北、西北和境外地区均有业务布局。

2、问：前三季度收入增长主要原因？ 毛利率提升主要原因？

答：公司 2025 年前三季度累计营业收入同比增长3.87%，整体保持稳健增长。收入增长主要得益于产品销售规模的持续扩大，前三季度销量实现良好增长，其中上半年销量同比增长 13.75%，是驱动收入提升的核心因素。
毛利率的改善主要源于公司产品结构持续优化与高附加值产品销售收入占比的提升：一方面，公司在水利等新领域推广的差异化产品销售增长，其盈利水平优于传统产品；另一方面，应用于大型工业项目、具备较高技术与生产壁垒的大直径管桩等高端产品销售增加，进一步优化了整体盈利结构。

3、问：基于供需展望，2026 年的价格策略或者整体经营策略如何？

答：基于对市场供需趋势的研判，公司整体经营策略将继续坚持“双轮驱动”的发展思路。一方面，公司将依托差异化产品等优势，持续赋能传统业务升级，巩固传统业务优势；另一方面，公司将以创新驱动拓展新能源产业版图，重点聚焦光伏、风电、水利工程等新领域的产品应用创新，加速新兴应用场景的多元化布局，实现业务的协同发展。同时，公司将稳步拓展海外市场，特别是围绕“一带一路”相关基础设施建设需求，推进本土化合作与适应性产品开发，构建国际竞争新优势。

整体上，公司将继续坚持以技术创新和产品差异化为核心，持续优化产品结构，以灵活、稳健的经营策略应对市场变化，驱动公司实现长期可持续高质量发展。

4、问：应收账款和减值压力怎么样？

答：公司应收账款规模与销售业务规模相匹配。由于业务特性，公司对部分客户给予一定信用期，使得应收账款账面金额相对较大。截至 2025 年三季度末，公司应收账款余额为 14.30 亿元。目前，公司应收账款质量保持稳定，减值风险可控。2025 年前三季度，公司合计减值准备净转回 72.73 万元。

5、问：公司近年现金流为负的原因？

答：近几年经营性现金流净额为负主要原因是按照《监管规则适用指引——会计类第 1 号》的规定，把银行承兑汇票贴现……
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