中证智能财讯天禾股份（002999）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入39.34亿元，同比增长21.59%；归母净利润1426.42万元，同比增长107.32%；扣非净利润1271.76万元，同比增长129.76%；经营活动产生的现金流量净额为-3126.07万元，上年同期为-13.55亿元；报告期内，天禾股份基本每股收益为0.04元，加权平均净资产收益率为1.17%。

　　以4月28日收盘价计算，天禾股份目前市盈率（TTM）约为69.47倍，市净率（LF）约1.68倍，市销率（TTM）约0.14倍。

　　资料显示，公司作为一家供销系统民生保供企业，以直达终端的网络配送体系为支撑，提供全品类的农资产品及专业的现代农技服务。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为1.17%，同比上升0.79个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为0.72%，较上年同期上升0.23个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-3126.07万元，同比增加13.24亿元；筹资活动现金流净额-1.47亿元，同比减少16.49亿元；投资活动现金流净额-4769.52万元，上年同期为-1.06亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少15.2%，占公司总资产比重下降3.05个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加41.17%，占公司总资产比重上升2.12个百分点；预付款项较上年末增加10.78%，占公司总资产比重上升1.29个百分点；在建工程合计较上年末增加8.09%，占公司总资产比重上升0.36个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司短期借款较上年末减少9.76%，占公司总资产比重下降2.76个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加10.64%，占公司总资产比重上升2.39个百分点；长期递延收益较上年末增加40.07%，占公司总资产比重上升0.55个百分点；合同负债较上年末减少1.76%，占公司总资产比重下降0.53个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.16，速动比率为0.6。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为周宇光、戴文萍、曾玉杰，取代了上年末的UBS AG、阿不都克依木·吐尔逊、姚利。在具体持股比例上，马骏伟、周军杰持股有所上升，王远凤持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。