中证智能财讯新乳业（002946）4月25日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入26.25亿元，同比增长0.42%；归母净利润1.33亿元，同比增长48.46%；扣非净利润1.41亿元，同比增长40.35%；经营活动产生的现金流量净额为1.61亿元，上年同期为-756.5万元；报告期内，新乳业基本每股收益为0.15元，加权平均净资产收益率为4.21%。

　　以4月24日收盘价计算，新乳业目前市盈率（TTM）约为25.53倍，市净率（LF）约4.54倍，市销率（TTM）约1.39倍。

　　资料显示，公司是一家专门从事乳制品及含乳饮料的研发、生产和销售的企业。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为4.21%，同比上升0.71个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为2.4%，较上年同期上升0.65个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为1.61亿元，同比增加1.69亿元；筹资活动现金流净额-7057.23万元，同比减少3.35亿元；投资活动现金流净额-1.82亿元，上年同期为-1.53亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司存货较上年末减少18.06%，占公司总资产比重下降1.52个百分点；其他权益工具投资较上年末增加19.34%，占公司总资产比重上升1.23个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加16.32%，占公司总资产比重上升1.1个百分点；货币资金较上年末减少22.93%，占公司总资产比重下降1.03个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司长期借款较上年末减少28.29%，占公司总资产比重下降3.45个百分点；短期借款较上年末增加55.21%，占公司总资产比重上升2.29个百分点；合同负债较上年末减少33.68%，占公司总资产比重下降1.56个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加11.2%，占公司总资产比重上升1.07个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为0.51，速动比率为0.35。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为鹏华基金国寿股份成长股票传统可供出售单一资产管理计划、中欧新兴价值一年持有期混合型证券投资基金、新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001深，取代了上年末的席刚、林永裕、中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，中欧价值智选回报混合型证券投资基金、黄代云持股有所上升，新希望投资集团有限公司、华安安信消费服务股票型证券投资基金、成都纵之望商务信息咨询服务中心(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。