天奥电子(002935) 市场需求有望释放

　　公司现已成为国内综合实力强、产品种类齐全、技术水平领先的军用时间频率产品研发生产的主要企业之一，未来有望持续受益于弹载、星载产品下游需求的持续扩张。华泰证券指出，公司在原子钟领域，星载铷原子钟、芯片原子钟、传统铷钟等较之前同期均有所突破，为未来持续发展奠定了坚实基础。考虑到 2025 年是“十四五”规划末年，国防建设需要完成既定规划，华泰证券判断，此前积压的需求将快速释放，叠加公司多款新产品持续放量，预计公司收入和净利润将实现较快增长。

　　紫光股份(000938) 协同优势凸显

　　公司紧抓人工智能产业发展机遇，充分发挥“算力×联接”的协同优势，深化“AI in ALL”与“AI for ALL”战略。国信证券指出，公司持续推出新一代智算产品与解决方案，满足行业客户在大模型训练效率提升、大规模算力集群部署、智能运维及绿色节能等方面的核心需求，并以“AI+场景化解决方案”助力多个行业客户加快“人工智能+”行动落地。在作为第二增长曲线的国际市场，公司持续突破战略客户、加深生态合作、拓展中小企业及行业细分市场、提升品牌国际影响力。

　　四创电子(600990) 主业结构持续优化

　　公司是国内首家以雷达为主的上市公司，持续推动“一核两翼新动能”主业结构优化，在原有业务基础上拓展低空经济新动能，布局并研发低空经济3大体系解决方案、2大系统、4类核心装备及5个软件平台。方正证券指出，公司目前已成功申报多个国家级、省部级项目，累计获得纵向资金支持逾亿元，并与安徽省交通规划设计研究总院、合翼航空等五家单位签署战略合作协议。公司作为安徽省低空经济核心建设单位，后续将深度受益。

　　均胜电子(600699) 具备卡位优势

　　公司是立足中国、布局全球的汽车科技供应商，公司通过前瞻布局机器人领域，有望打造“机器人域控+头部总成”的第二增长曲线。东吴证券指出，公司延伸汽车安全与电子技术能力，推出机器人全域控制器胸腔、底盘一体化方案，以及集成视觉、听觉、交互的机器人头部总成。公司还与多家头部机器人玩家建立合作，在“具身智能+工业自动化”浪潮中具备先发卡位优势。目前，公司机器人业务仍处于早期投入期，但从技术路径与客户结构看，有望在 3—5 年内拓展出有意义的收入体量，为公司带来估值溢价。

　　广发证券(000776) 公募品牌优势明显

　　公司2025年前三季度以投资与经纪业务驱动业绩增长，持续扩表增厚收益。随着公募改革逐步深化，行业步入高质量发展新阶段，公司有望持续受益。国泰海通证券指出，公司旗下公募基金品牌优势明显，创新能力行业领先，在ETF产品方面同样具备业内领先优势，预计盈利状况有望步入改善阶段。同时，公司香港子公司积极布局资管业务，有望实现特色发展、协同联动。考虑到公司资管业务盈利步入改善阶段，在可比公司基础上可给予溢价。

　　海尔智家(600690) 品牌矩阵丰富

　　公司业绩保持平稳增长态势。据奥维云网数据显示，2025 年第三季度中国家电行业零售额同比下滑3.2%，前三季度同比增长5.2%。公司第三季度中国区收入同比增长10.8%，前三季度中国区收入增长9.5%，公司业务增速显著快于行业。首创证券指出，公司是全球大家电行业领先企业，品牌矩阵丰富，业务布局成熟，经营韧性凸显。持续通过强化全球供应链协同提升制造效率，通过搭建采购数字化平台提升成本竞争力，盈利能力稳步提升。

　　伊利股份(600887) 多品类驱动增长

　　公司作为中国乳制品行业龙头，凭借全国化渠道网络、多品类协同布局以及全产业链竞争优势，在行业调整期展现出较强经营韧性。爱建证券指出，随着生育补贴等鼓励生育政策陆续落地推动新生儿数量企稳，婴配粉市场需求扩容，公司作为婴配粉龙头将率先受益。此外，银发经济趋势下，新的老年群体健康意识增强，对功能营养的认知提高，成人营养品市场持续扩容。公司以乳基为核心，深耕中式膳食和药食同源，拓展保健食品新赛道，产品结构升级将带动成人粉业务收入与盈利能力同步提升。

　　飞亚达(000026) 业务有望逐步回暖

　　公司作为国内钟表行业龙头，自有品牌稳健发展，名表精细化运营，精密科技业务培育新增长点，重视股东回报。同时，随着宏观经济持续修复及消费政策推动，公司零售及品牌业务有望逐步回暖。国泰海通证券指出，公司与汉航机电签署《股权收购意向协议》，拟以现金方式收购长空齿轮全部或部分控股权。长空齿轮先后承担多个国家重点项目的研制生产，若收购完成，将增强公司精密科技业务的技术实力和核心能力，提升综合竞争力，符合公司战略发展规划、业务发展需要。