$锋龙股份(SZ002931)$  

有人以美股为范本，呼吁A股走向“慢牛”。但美股的“慢牛”是市场自然演进的结果，而非监管刻意“设计”出来的。

美股市场的启示：美股同样存在题材炒作（如元宇宙、），但监管重点在于打击欺诈、操纵等违法行为，而非判断某个股票“该不该涨”。这种对市场中立性的坚持，正是市场活力的基石。

A股“政策市”的惯性：A股历来有“政策市”特征，监管层常怀有“父爱主义”情怀，希望引导市场“健康发展”。但历史证明，过度干预无法消除波动，只会扭曲波动。2015年股市异常波动期间的强力干预，也未能阻止市场自身的出清。

真正的健康市场，应能够容纳不同的投资策略——从长期价值投资到短期趋势交易。多样性是市场活力的源泉。监管的职责是维护比赛的规则和公平，而不是亲自下场当“教练”，甚至当“球员”。

市场永远比任何单一理论模型更复杂。监管者与权威媒体需要的是多一些谦卑，将定义“价值”的权力交还给市场本身，将监管重心从事前的“父爱式拦截”转向事后的“法治化问责”。

唯有在公平的规则下，让多头与空头充分博弈，让乐观者与悲观者自由交易，真正的“价值”才会在价格的波动中自然浮现。烟花固然短暂，但它点亮夜空的瞬间，本身就是市场生态的一部分。真正的理性，始于对市场复杂性的敬畏，而非对绝对秩序的迷恋