A股市场再现“热门股”。1月5日，锋龙股份连续第七个交易日封死涨停，其背后逻辑不难追溯——上个月，优必选宣布以“协议转让+要约收购”的组合方式入主该公司，交易若顺利落地，优必选将以另一种形式完成“A+H”双平台资本布局。这一幕似曾相识，去年智元机器人拟收购上纬新材的消息宣布后，上纬新材股价一路攀升，最终成为2025年A股涨幅冠军。如今相似剧情再度上演，锋龙股份能否成为下一个上纬新材呢？
“A+H”双平台资本布局
锋龙股份这波行情走得较早，去年12月17日便收获一个涨停，也就是筹划控制权变更事项停牌前的最后一个交易日，去年12月25日复牌后，又是连续6个涨停，截至1月5日收盘，锋龙股份股价为34.87元/股，市值为76.19亿元。
去年12月24日，优必选发布公告，宣布以“协议转让+要约收购”的组合方式共收购深交所上市公司锋龙股份93957518股（占锋龙股份公司股份总数43%）。根据公告，本次控制权变更方案中的股份转让价格、要约收购价格均为17.72元/股（相比去年12月17日锋龙股份停牌前19.68元/股折让10%），以此计算，合计总对价达16.65亿元。
锋龙股份主要从事园艺机械发动机与电动整机、液压控制系统及汽车零部件的研发、生产及销售，其产品广泛应用于割草机、油锯、绿篱机、吹风机等园林机械整机，也应用于各类工程、工业及半导体机械的液压与气压控制系统，以及轻量化车辆与新能源汽车零部件。
拿下锋龙股份控制权的理由，按照优必选的说法，与业务协同以及供应链有关。优必选表示，该公司聚焦于智能机器人，特别是人形机器人的研发、设计、制造与商业化，而锋龙股份作为专精特新及高新技术企业，拥有扎实的精密制造能力、成熟的供应链体系与广泛的客户基础，双方业务的协同互补，将为后续产业融合发展奠定坚实基础。
优必选还指出，此次战略收购是其完善产业链布局、强化核心竞争力的重要举措，未来，优必选将依托自身在人形机器人领域的技术优势与商业化经验，结合锋龙股份的制造与供应链能力，深化产业协同，持续推动人形机器人技术的产业化落地。
除了上述因素，文渊智库创始人王超对《华夏时报》记者表示，机器人公司收购上市公司背后往往还存在多重现实动因。“当前多数具身智能公司产业成熟度有限，整体需求有限，难以支撑业务规模实现爆发式增长，在这种情况下，通过收购其他公司并合并财务报表，便成为短期内快速‘做高’营收与利润的一种常见手段。这种操作往往使得公司账面数据显著改善。”
优必选在公告中表示，将通过控制锋龙股份的董事会，让该公司成为优必选的非全资附属公司，且锋龙股份的财务资料将合并入优必选的账目。据财报，2024年，优必选实现营收13.1亿元，净亏损11.6亿元；而锋龙股份2024年实现营收4.8亿元，归母净利润为459.3万元。
股价大涨的可持续性
不得不说，这起并购案与智元机器人收购上纬新材的例子十分相似。去年7月8日，上纬新材突发公告称，智元机器人拟通过持股平台以“协议转让+要约收购”的双轨模式获取该公司的控制权，一度被市场解读为智元机器人借壳上市的关键落子。从去年7月9日开盘起，上纬新材的股价就一路走高，从7.78元/股最高涨到132.5元/股，2025年该公司股价涨幅高达1821.12%。
但智元机器人之后否认了借壳上市的说法，而且该公司在去年11月完成了股改，其联合创始人兼CTO、上纬新材董事长彭志辉还被上海证券交易所聘为其第三届科技创新咨询委员会委员之一。
正因为两起并购案的相似性，股民们开始讨论锋龙股份股价涨势是否有可能复制上纬新材。
股价上涨能否持续，王超指出，并不取决于市场概念本身，而主要取决于两个实质因素：一是收购双方的业务是否真正具备协同效应，以及这种协同在实际运营中能落实到何种程度；二是双方所处行业是否拥有可观的发展空间或正处于产业风口。
双方所处行业是否拥有可观的发展空间或正处于产业风口，这一点其实已经被上纬新材印证。该公司股价之所以到去年年底还能大涨，是因为该公司公布了发展具身智能机器人业务的消息。
2025年最后一天，认证主体为“上纬新材料科技股份有限公司”（即上纬新材)的公众号“上纬启元PrimeBOT”官宣“全球首款个人机器人上纬启元Q1”，并将其定义为“你的第一个个人机器人”。彭志辉宣布，该公司将以“上纬启元”品牌进军个人机器人赛道，致力于将高端机器人技术转化为普通人可拥有、可操作、可创造的个人设备，并首次对外明确了这一业务方向。当日，上纬新材股价大涨7.33%。
《华夏时报》记者就锋龙股份之后是否会有相关规划采访了优必选方面，对方表示没有更多可透露的消息，关于A股市场的信息以之前的公告为准。
值得一提的是，在公布收购股份的消息后，优必选的股价并未像锋龙股份一般连着大涨。去年12月29日和12月30日，优必选分别涨9.13%和8.28%，但之后便恢复平常。
对此，王超认为，股票的涨跌本身难以预测，尤其与大盘股相比，小盘股往往更容易被市场资金操纵，因为其所需资金量较小、流通盘有限，有时候仅需少量资金就能推动股价连续涨停。“优必选作为规模相对较大的标的，不易被操控；而锋龙股份规模小、流通盘少，更容易成为短期炒作的对象。”截至1月5日收盘，优必选市值为643.85亿港元。
