中证智能财讯华夏航空（002928）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入57.34亿元，同比增长11.25%；归母净利润6.20亿元，同比增长102.17%；扣非净利润5.65亿元，同比增长94.30%；经营活动产生的现金流量净额为24.75亿元，同比增长80.82%；报告期内，华夏航空基本每股收益为0.4867元，加权平均净资产收益率为16.89%。

　　以10月30日收盘价计算，华夏航空目前市盈率（TTM）约为23.75倍，市净率（LF）约3.46倍，市销率（TTM）约1.9倍。

　　资料显示，公司主营业务为国内、国际的航空客货运输业务。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为16.89%，同比上升7.43个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为5.06%，较上年同期上升1.13个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为24.75亿元，同比增长80.82%；筹资活动现金流净额-14.68亿元，同比减少8.46亿元；投资活动现金流净额-7.19亿元，上年同期为-6.75亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司使用权资产较上年末增加8.08%，占公司总资产比重下降2.72个百分点；货币资金较上年末增加49.3%，占公司总资产比重上升2.44个百分点；在建工程合计较上年末减少36.88%，占公司总资产比重下降2.36个百分点；固定资产较上年末增加34%，占公司总资产比重上升2.18个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司租赁负债较上年末增加2.84%，占公司总资产比重下降3.89个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加91.87%，占公司总资产比重上升2.4个百分点；其他非流动负债较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.9个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加108.19%，占公司总资产比重上升1.77个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为0.79，速动比率为0.76。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为中国太平洋人寿保险股份有限公司-分红-个人分红，取代了二季度末的中庚小盘价值股票型证券投资基金。在具体持股比例上，中庚价值先锋股票型证券投资基金、广发睿毅领先混合型证券投资基金、中庚价值领航混合型证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。