中证智能财讯华夏航空（002928）4月26日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入17.74亿元，同比增长9.78%；归母净利润8197.68万元，同比增长232.31%；扣非净利润7590.25万元，同比增长399.10%；经营活动产生的现金流量净额为3.69亿元，同比下降10.43%；报告期内，华夏航空基本每股收益为0.0644元，加权平均净资产收益率为2.41%。

　　以4月25日收盘价计算，华夏航空目前市盈率（TTM）约为29.59倍，市净率（LF）约2.8倍，市销率（TTM）约1.4倍。

　　资料显示，公司主营业务为国内、国际的航空客货运输业务。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为2.41%，同比上升1.61个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为1.08%，较上年同期上升0.35个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为3.69亿元，同比下降10.43%；筹资活动现金流净额-2.83亿元，同比增加4.03亿元；投资活动现金流净额1.14亿元，上年同期为-2.43亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末增加22.28%，占公司总资产比重上升1.46个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少10.67%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；在建工程合计较上年末减少15.55%，占公司总资产比重下降0.97个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加17.64%，占公司总资产比重上升0.69个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加18.55%，占公司总资产比重上升1.51个百分点；长期借款较上年末减少9.59%，占公司总资产比重下降1.18个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加35.72%，占公司总资产比重上升1.11个百分点；短期借款较上年末增加11.71%，占公司总资产比重上升1个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为0.8，速动比率为0.76。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为华夏航空控股(深圳)有限公司，占比23.408%。在具体持股比例上，中庚价值先锋股票型证券投资基金、中庚小盘价值股票型证券投资基金持股有所下降。

　　核校：杨澎

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。