奥士康祭出2025年股权激励大招

  奥士康科技股份有限公司（证券代码：002913）正式推出2025年股票期权激励计划，引发市场关注。根据公告，本次激励计划拟授予的股票期权总数为1,064万份，占公司当前总股本的3.35%，其中首次授予852万份，预留212万份，激励对象共计69人，涵盖公司董事、高管及核心技术（业务）人员。

  行权价格定为28.30元/份，等待期分别为首次授予后17个月和预留授予后12个月，之后分两期各解锁50%。值得注意的是，该计划设置了明确的业绩考核目标：以2025年营业收入为基数，2026年增长率需达到15%为触发值、20%为目标值，2027年则分别要求30%与40%。若未达触发值，当期期权将被公司无偿收回并注销。

  从激励结构来看，核心管理层获得较重份额——董事兼总经理贺梓修一人获授155万份，占总量近14.6%；其余董监高合计占比27.26%，而其他核心技术人员共65人，合计获授562万份，占比超过五成，显示出公司在留住关键技术人才方面的倾斜意图。

  激励力度可观，但兑现压力不容小觑

  看到这份激励方案，我第一反应是：力度不小，野心也明显。3.35%的总股本用于激励，且集中在69人身上，人均约15.4万份，对一家非互联网行业的制造业企业来说，这已经算是“真金白银”的投入了。

  尤其是把核心技术岗位人员作为主要激励群体，我认为这是抓住了PCB行业竞争的本质——技术迭代快、工艺门槛高，核心团队稳定性直接决定产能爬坡和客户交付能力。奥士康此举显然是想通过长期绑定关键员工，提升组织韧性。

  但我也有担忧。设定2027年营收相较2025年增长40%的目标，并非易事。要知道，这相当于两年复合增速接近18.3%，在当前全球电子周期波动、国内市场竞争加剧的大环境下，实现难度不小。结合财务评估中提到的“存货周转率下降、存货占比较高”问题，说明公司在运营效率方面已有一定压力。如果未来市场需求不及预期，业绩不达标导致期权无法行权，反而可能打击团队士气。

  我怎么看这只票的后续走势？

  从市场反应看，近期主力资金呈现净流出状态，五日累计流出近5000万元，股价也处于中轨与下轨之间，空方略占优势。虽然行业整体五日资金面尚可，但个股表现偏弱。

  我认为当前市场对这类激励计划的态度趋于理性：不再简单视为利好，而是更关注其落地可行性与业绩匹配度。奥士康此次方案合规性完备，绩效考核机制清晰，流程上无可挑剔，但投资者真正关心的是——能不能做到？

  短期来看，股价面临32.55元的支撑考验，上方压力在38.74元。只有当基本面出现实质改善信号，比如订单回暖、库存去化加快，才有可能带动情绪反转。否则，这份看似积极的激励计划，恐怕也只能停留在“纸面激励”层面。

  总的来说，方向是对的，步子迈得也不小，但能不能走稳，还得看接下来两年的经营实绩。