$意华股份(SZ002897)$  一、政策核心利好逻辑（算力互联互通+国产模型推理需求）

工信部“1+M+N”算力互联互通体系，核心是统一标准、打通算力孤岛、全国算力一张网，直接拉动：

1. 算力节点（国家/区域/行业）大规模建设，AI服务器、数据中心、光互联设备需求爆发

2. 国产大模型加速迭代，推理算力需求陡增，倒逼800G/1.6T光模块、CPO、高速连接器件放量 

3. 产业链上游（光模块、CPO、高速连接器、背板/IO连接）全面受益，属于国家级算力基建+AI需求共振的强政策利好

二、意华股份（002897）受益匹配度

1. 业务卡位精准（算力互联核心配套）

- 高速连接器龙头：覆盖200G→400G→800G→1.6T全速率，800G铜背板连接器国内唯一量产并供货华为，224G产品切入英伟达GB300供应链

- 光模块配套：QSFP56/DD/112系列适配200G-800G光模块，为光模块厂商提供核心连接组件，直接受益光模块放量

- AI超节点/算力中心：Overpass高速连接器已送样华为、曙光、寒武纪，适配Atlas 950/960等AI超节点，单柜价值量高，2026年有望贡献显著增量

- CPO板块标的：同花顺纳入CPO概念，为CPO模块提供接口/连接部件，卡位下一代光互联技术

2. 客户与订单支撑

- 深度绑定华为、曙光、新华三、超聚变等算力设备龙头，华为占通信类收入比重高，国产算力替代与节点建设订单确定性强

- 高速连接器业务2025年已放量，AI算力相关产品验证/小批量落地，政策落地后有望加速规模化交付

3. 业绩弹性测算（参考机构）

- 2026年AI超节点机柜预计出货3万架，若公司拿下10%份额，对应收入4.5亿元、毛利1.6亿元、净利约1.1亿元，占全年预期净利约24%，弹性显著

三、利好定性：明确利好，偏中长期基本面增量

- 短期：政策催化CPO/光模块板块情绪，意华作为算力连接核心配套标的，有望迎来估值与情绪修复

- 中长期：算力互联互通建设持续推进+国产推理算力需求刚性增长，高速连接器、光模块配套、AI超节点连接业务将持续兑现业绩，属于政策+需求+技术卡位三重受益