1月28日，贵阳新天药业股份有限公司（简称：新天药业）发布公告称，公司董事会同意公司将脑乐静颗粒等4个闲置或尚未形成规模化销售的药品上市许可及相关生产技术转让给贵州信安堂集团制药有限公司（简称“信安堂集团”）。同日，新天药业还披露了2025年业绩预告，预计全年归属于上市公司股东的净利润仅为750万至1100万元，同比下滑78.98%至85.67%。剥离闲置资产能否助新天药业突围？
1400万元转让4个非核心资产
新天药业此次转让的4个药品分别为脑乐静颗粒、脑乐静胶囊、感冒止咳胶囊和调经活血胶囊。转让合同总额分别为300万元、300万元、300万元和500万元，均分三期完成付款。
新天药业应按期向信安堂集团交付合同项目产品相关的全部研发、生产技术资料，且应根据信安堂集团要求及本合同约定提供上市许可转让所需的材料及生产技术转移辅导。
资料显示，脑乐静颗粒国内仅2个批文，另一家持有人为福建省泉州罗裳山制药厂，功能主治为养心，健脑，安神，用于易惊失眠等症；脑乐静胶囊国内仅2个批文，另一家持有人为海南海力制药，该品种与颗粒剂成分相同，剂型不同；感冒止咳胶囊国内仅2个批文，另一家持有人为广东万方制药，用于解表清热，止咳化痰，治疗感冒或流感相关症状；调经活血胶囊国内仅4个批文，另外三家持有人分别为嘉应制药、江西杏林白马药业、江西铜鼓仁和制药，用于养血活血，行气止痛，治疗气滞血瘀兼血虚所致的月经不调、痛经。
新天药业表示，此次转让的4款产品均为公司非主营产品，相关药品上市许可及生产技术处于闲置或尚未形成规模化销售的状态。本次转让完成后，有利于公司优化产品管线，聚焦核心战略品种，盘活存量资产，更好地发挥公司产业优势。
不过，1400万元的转让收入，对于缓解其业绩压力而言，可能只是“杯水车薪”。对照其2025年预计最高1100万元的归母净利润以及2024年的5232万元归母净利润，此次转让收入甚至不足以覆盖其一年的净利润缺口。
成本高企叠加合规承压
新天药业创建于1995年8月，主要从事泌尿系统疾病类、妇科类及其他病因复杂类疾病用药的中成药产品的研究开发、生产与销售，并于2017年5月19日在深圳证券交易所中小企业板上市交易。
近年来，新天药业业绩持续下滑。2023年、2024年，其营业收入分别为9.54亿元、8.58亿元，分别同比下滑12.29%、10.11%；归母净利润分别为8087万元、5232万元，分别同比下滑27.48%、35.30%。
2025年，其业绩更是迎来“断崖式”下跌。2025年上半年，新天药业净利润创下上市以来同期最低水平，营业收入3.58亿元，同比下滑18.88%；归母净利润仅576.6万元，同比下滑80.99%。而其最新发布的业绩预告显示，新天药业2025年的归母净利润预计仅750万元至1100万元，同比下滑78.98%至85.67%；扣除非经常性损益后的净利润仅为400万元至600万元，同比下滑82.92%至88.6%。
对于此次业绩大幅下滑的原因，新天药业称，报告期内，受市场环境等因素影响，公司营业收入较上年同期下降，同时因部分原材料价格上涨，导致公司的生产成本上升，对当期业绩造成一定影响。关于2025年度非经常性损益对净利润的影响金额较上年同期下降的原因，新天药业称，主要是2024年度公司处置“盐酸班布特罗颗粒”药品上市许可及相关生产技术增加净利润约1600万元。
业绩不佳的新天药业在去年上半年还被曝出涉嫌行贿。去年5月，四川省卫健委下发的一份《关于对举报材料进行核查的通知》的截图在网络流传，举报材料中提到，新天药业成都分公司存在通过虚假病例收集、虚假科普项目、开展宴请及娱乐活动、违规开展科室会等行为，向四川省内37家医疗机构超百名医生进行利益输送。对此，新天药业曾回应，据业务部门初步了解，公司的运营合规正常，有一些内容是不实的，目前公司正在积极配合相关部门的调查。
新天药业的销售费用一直保持在较高水平，虽然近两年销售费用有所下降，但其占营业收入的比重始终维持在40%以上。2022年-2025年上半年，新天药业销售费用分别为5.32亿元、4.38亿元、3.72亿元、1.59亿元，销售费用率分别为48.93%、45.86%、43.34%、44.41%。
为应对困境，新天药业表示，公司将结合实际，除持续优化经营管理与营销推广策略，提升市场开发的精准度和有效性外，还将充分利用药材价格分析预判和库存储备调节相结合的策略，减少原材料价格带来的成本增长压力。同时，多方面提高内部管理效率，促进公司经营管理与盈利能力的改善。
此次转让药品批文，或许能为其带来短暂的资金回流，也能让其集中资源聚焦核心产品，但这只是“减负”，而非“突围”。面对持续下滑的业绩、尚未平息的合规风波和日益激烈的市场竞争，新天药业能否凭借核心产品的优势，补齐研发和合规短板，扭转经营颓势，仍有待市场的进一步检验。
