5月28日，A股窄幅整理，上证指数午盘涨0.07%，深证成指跌0.04%，创业板指涨0.02%，北证50跌0.14%，大消费概念持续拉升，新饮料、新零售等方向领涨，可选消费ETF（562580）午盘微涨0.25%，成分股周大生强势涨停，老凤祥涨逾7%，经纬恒润、菜百股份等均表现不俗。

　　面对外部压力，国内政策工具箱持续发力。2025年以旧换新补贴资金规模翻倍至3000亿元，覆盖品类从8类扩展至12类（新增微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等），并首次纳入3C数码产品。政策还特别强调“线上线下平权”，激活下沉市场消费潜力。五一假期期间，家电换新销售突破5500万台，空调、扫地机器人等品类表现尤为亮眼。尽管一季度增速略逊于2024年四季度（社零同比+19.3%），但政策的长尾效应为全年内需增长提供了充足弹药。

　　家电板块的投资逻辑正在从“总量增长”转向“结构升级”。短期看，内需换新政策托底、出口链风险逐步定价，板块估值已进入合理区间；长期看，智能化、全球化、绿色化三大趋势将重塑行业竞争格局。投资者需以动态眼光把握产业变迁，在政策红利与技术革命的交汇处，挖掘穿越周期的价值标杆。

　　可选消费ETF（562580）紧密跟踪中证全指可选消费指数，前五大成分股囊括美的集团、比亚迪、格力电器、海尔智家等消费龙头，汽车和家电占比合计超78%。随着国民经济持续向好发展，我国消费者人均可支配收入不断上升，消费支出从食品、服装等向交通、医疗、消费电子等方向转变，可选消费板块投资价值凸显。