钧达股份【核心】

一、太空核心产品

1）太空光伏电池（发电端 储能）

- 路线：钙钛矿-TOPCon叠层电池（N型+钙钛矿）

- 核心指标：实验室效率33.53%（行业第一梯队），柔性、轻量化、抗辐照、耐极端温差

- 定位：替代传统砷化镓，做低轨卫星/太空算力卫星的主能源

- 形态：适配可卷展柔性太阳翼，适配一箭多星与大尺寸阵列

2）CPI/SCPI膜（材料端，太阳翼基底）

- 产品：太空级透明聚酰亚胺膜（CPI/SCPI）

- 特性：抗辐照、耐高温（±100℃+）、高透光、轻量化，是柔性太阳翼“外衣”

- 壁垒：航天级纯度/稳定性要求极高，海外垄断，国产替代空间大

- 合作：与星翼芯能成立排他性合资公司，专攻CPI膜+电池一体化产品 

3）一体化产品（最终交付形态）

- 产品：CPI膜+叠层电池一体化柔性太阳翼组件

- 价值：单星价值量数万元/套，随功率提升可到10万+

- 客户：商业航天公司（长光、魔方等）、卫星平台厂、海外S链（SpaceX与完成测试准备与其洽谈合作等）

二、供货与订单现状（截至2026-02-06，关键事实）

1）官方口径（必须看）

- 无正式业务协议、无在手订单、无稳定客户储备，仍在研发+验证阶段 .已送样SpaceX并已完成测试，目前正在洽谈合作事宜。

- 定制化高、验证周期长，受发射窗口影响大，短期难落地业绩

2）实际进展（非公告，市场/调研口径）

- 国内：已有1颗搭载尚翼钙钛矿电池的卫星在轨稳定运行5个月；与十几家商业航天公司对接，计划2026Q1发射新验证星，在轨验证3–6个月后有望导入 

- 海外：与S链（SpaceX）完成送样测试，春节前后计划赴美送样/洽谈，对方对高比功率方案感兴趣 

- 产能：成立钧达航天（钧达合计持股75%），上饶基地规划太空光伏量产线，目标2026年产品上星、2027年批量订单

3）供货节奏（可跟踪的关键节点）

- 2026Q1：验证星发射，在轨测试

- 2026H2：小批量送样/试供，客户定点验证

- 2027年：批量订单、规模化供货（市场一致预期）

三、股价上涨逻辑（4层，从题材到估值）

1）赛道逻辑：太空算力+低轨卫星爆发

- 需求端：SpaceX百万颗卫星、国内星座规划，太空光伏是刚需能源

- 空间：单星太阳翼价值数万元，全球年发射数千颗，市场规模数百亿级

- 逻辑：从“地面光伏”切换到“太空科技+高附加值”，估值抬升

2）技术逻辑：钙钛矿叠层+CPI膜，颠覆砷化镓

- 效率：33.5% vs 砷化镓28–30%，效率领先

- 成本：约为砷化镓1/5–1/10，商业航天降本刚需

- 重量：减重约60%，降低发射成本，适配一箭多星

- 结论：技术路线被市场认定为“太空光伏终极方案”，稀缺性溢价

3）壁垒逻辑：中科院+航天链+排他合作

- 技术方：星翼芯能/尚翼光电承接中科院上海光机所团队，懂航天标准与太空仿真

- 绑定：合资公司排他性做CPI膜+电池，锁定供应链与技术输出

- 制造：钧达是全球TOPCon龙头，有大规模制造+良率控制能力，能快速落地

4）资金与情绪逻辑：题材龙头+弹性最大

- 标签：A股太空光伏最正宗标的，辨识度最高

- 催化：SpaceX审厂、送样、验证星发射、合资公司落地，事件驱动不断.

四、上涨兑现路径（从0→1→N，分阶段）

1）验证阶段（2026H2）

- 驱动：在轨稳定运行、客户定点验证通过、小批量试供

- 股价：预期落地，估值从题材向成长切换，震荡上行

2）业绩阶段（2027年+）

- 驱动：批量订单、营收/利润贡献

- 股价：业绩驱动，估值回归合理，趋势慢牛

 五、一句话总结

钧达太空核心是钙钛矿叠层电池+CPI膜一体化太阳翼，已有在轨卫星运行超半年性能稳定可靠、与国内十几家国内卫星发射运行商洽谈合作协议，与SpaceX完成验证 春节前后洽谈合作具体协议，太空光伏电池钧达股份技术路线最正宗、壁垒高、绝对第一梯队，发展空间大；股价上涨靠“太空算力赛道+技术颠覆+事件催化+资金抱团”，短期看情绪，中长期看SpaceX、国内各卫星商家发射卫星数量及在轨验证与订单落地。$钧达股份(SZ002865)$  $江丰电子(SZ300666)$  $锋龙股份(SZ002931)$  以上内容纯属个人观点，不作为投资建议与依据 有喜欢的朋友帮忙关注 点赞 评论