两连板的皮阿诺（002853.SZ）成为家居板块“最靓的仔”。

　　12月17日，皮阿诺以18.11元的价格高开，随后震荡走高，午盘后封住涨停板，报19.65元。算上前一日交易日（12月16日），复盘后的两天时间里，皮阿诺股价上涨了21%。

　　异动源自一则易主公告。12月15日晚间，皮阿诺连发近20条公告，宣布了股权交易的落地，公司实控人将变更为初芯微实控人尹佳音。

卖了8.4亿元

　　根据公告信息，12月15日，皮阿诺实控人马礼斌与初芯微签署《股份转让协议》，马礼斌将其持有的1788.84万股上市公司股份（占协议签署日上市公司股份总数的9.78%）以15.31元/股的价格通过协议转让方式转让给初芯微，对应总价约2.74亿元。

　　且双方签署《表决权放弃协议》，自上述股权过户流程走完、价款转让结束后，马礼斌无条件、不可撤销地放弃其持有的皮阿诺19.34%的表决权。权益变动后，马礼斌对皮阿诺的持股比例降至29.34%，表决权比例降至10%。

　　另外，在同月8日，皮阿诺第二大股东珠海鸿禄也与初芯微签订了一份协议，珠海鸿禄拟将其持有的1280.41万股、对应7%股权的皮阿诺股份，以13.284元/股的价格通过协议转让方式转让给初芯微，对应总价1.7亿元。

　　上述股份转让及表决权放弃完成后，初芯微对皮阿诺的持股比例由0%增加至16.78%，实际控制人也将变更为尹佳音。

　　同时，为了加强控制权，皮阿诺还与尹佳音控制的青岛初芯（持股88.2%）签订协议，后者拟以现金方式认购皮阿诺向特定对象发行的全部3451.497万股股票，价格拟定为11.43元/股，合共3.945亿元。

　　发行完成后，在不考虑其他因素可能导致股本数量变动的情况下，按照拟发行股数计算，初芯微及青岛初芯合共持有皮阿诺29.99%股权。

　　整体计算来看，通过股权转让+定向增发，皮阿诺29.9%的股权卖出了将近8.4亿元的高价。

业绩承诺

　　高价背后也有代价。

　　根据双方签订的业绩承诺，在股权交易过户登记日起两个完整的会计年度内，皮阿诺的业绩指标应同时满足两个要求：即第一个会计年度实现的营收总额不低于4亿元，第二个年度实现的营收总额不低于3亿元；每一会计年度现有业务所产生的净亏损均不得超过1000万元。

　　公告中提到，若皮阿诺在任一年度未能达成业绩指标，马礼斌应在相应年度的年度报告出具之日起10个交易日内向公司提供现金补偿，“每年度补偿金额为上市公司该年度现有业务所产生的实际净亏损金额超过承诺金额的部分，且不超过1000万元”。

　　这于当前的皮阿诺而言不算容易，挑战主要在利润端。

　　2021年后，皮阿诺的经营情况急转直下，其2022年营收同比下滑20.4%，降至14.52亿元，此后又连跌数年，到2024年规模只有8.86亿元。

　　利润端的表现更为严峻。2022年时，皮阿诺净利润扭亏为盈，对应1.5亿元，次年该指标大幅下跌，降至0.82亿元。2024年，皮阿诺亏损加剧，当期录得净利润亏损3.78亿元。

　　这一情况在今年仍未得到改善。今年前三季度，皮阿诺实现营收4.2亿元，较上年同期减少37.27%，净利润同比由盈转亏，为-0.09亿元。

　　这样的业绩面也意味着，皮阿诺已经走到退市的危险边缘，而初芯微则要维系这个上市平台的存在，毕竟这个“壳”才是尹佳音想要的核心资产。

　　公开信息显示，尹佳音毕业于财政部科研所。在创业前，其曾先后任职于银河证券、松下彩色显像有限公司、京东方投资部等岗位。2005年前后，创立海林投资，公司参与投资的项目东旭光电、海伦哲、联创电子、上达电子等均已上市。

　　初芯微隶属的初芯集团以硬科技产业投资为核心，是涵盖基金、产业和园区的三位一体+N的硬科技投资平台，截至2022年管理规模为65亿元人民币及11亿美金。