$麦格米特(SZ002851)$  一、 麦格米特&淳中科技年报预告核心差异（文字版）

麦格米特是主业盈利但净利预降，核心因AI电源研发、基地建设推高费用+毛利率下滑+汇兑损失，扣非仍有2000-3000万盈利，营收保持增长，业绩承压是短期投入前置导致；淳中科技是净利虚增但主业崩塌，净利增长全靠投资公允价值变动，扣非亏损2900-3600万，营收同比下滑，核心AI业务营收暴跌95%，传统业务也疲软，业绩无主业支撑。

二、 后市展望（文字版）

1. 麦格米特：短期受Q4亏损、净利大降影响，股价波动会加大，但AI电源已完成认证小批量交付，叠加机构定增托底，长期看2026年AI电源若放量，利润有望回升，跌停概率低，重点盯AI电源订单落地与毛利率修复；

2. 淳中科技：前期AI概念炒作推高估值，如今AI业务崩塌、主业亏损，业绩虚增逻辑被戳破，估值泡沫破裂后资金出逃，短期难止跌，后续若无主业改善，仍会持续承压。