盐津铺子(002847)近期发布2024年年报。公司全年实现营业收入53.0亿元，较上年同期增长28.9%；归属于上市公司股东的净利润为6.4亿元，同比提升26.5%；扣除非经常性损益后的净利润为5.68亿元，同比增长19.3%。

　　盐津铺子的业绩增速在明显放缓，2023年其营业收入同比增长42.22%，归母净利润同比增长67.76%。一季报更是明显，今年一季度，尽管盐津铺子营收仍维持25.7%的增幅，但归属上市公司股东的净利润仅1.78亿元，增速放缓至11.6%。

　　除了增速放缓，盐津铺子的销售毛利率也在不断下降，由2020年的43.83%下探至2024年的30.69%，同比降2.85个百分点，累计降幅约13个百分点。

　　公司的直营商超渠道份额持续缩水，其占总营收的比重由2020年的32.18%锐减至2024年的3.55%，五年间下滑超九成。营业收入从2020年的6.3亿元降至2024年的1.88亿元，下降70%左右。

　　年报显示，公司的直营商超客户主要是知名大型连锁商超，如沃尔玛、大润发、华润万家、天虹百货等。公司采用直营模式对上述连锁大型商超进行销售，与商超总部签订年度购销合同。商超发出订单订货，订单注明产品的名称、种类、规格、数量等内容，公司据订单组织发货配送，将货物运送至商超指定地点，在取得商超的结算对账单后，公司确认收入。双方根据合同约定，定期对账结算。截至2024年12月31日，公司直营12家大型连锁商超的904个KA卖场。

　　此外，电商渠道在迅速崛起，但其毛利率却在急剧下降，2024年只有33.28%，同比下降了6.88个百分点，与直营渠道46.51%的毛利率差距非常明显。

　　2021年-2024年，盐津铺子电商渠道营收分别为1.39亿元、4.18亿元、8.28亿元和11.60亿元，占总营收比重从6.08%提升至21.86%。

　　盐津铺子在4月23日召开的电话会议上表示，将调整渠道结构：公司大力拓展的海外渠道以及以山姆为代表的高势能渠道、定量流通渠道。预计上述渠道今年的经营增速将高于公司整体增速，这些高增长渠道的拓展也对毛利率的提升有促进作用。

　　公司表示计划在东南亚进一步扩大魔芋产品的市场，特别是在泰国建厂后，原料获取和人工成本更低，目前销售80%以上来自泰国。