公告日期：2025-05-28

2023 年广东红墙新材料股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券 2025 年跟踪评级报告
中鹏信评【2025】跟踪第【69】号 02

信用评级报告声明

除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性作任何保证。
本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。
本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对 受评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。
本评级报告版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载和出售。除委托评级合同约定外，未经本评级机构书面同意，本评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动或其他用途。
中证鹏 元资信评估股份有限公司

2023年广东红墙新材料股份有限公司向不特定对象发行可转换公司
债券2025年跟踪评级报告

评级结果 评级观点

本次评级 上次评级 本次等级的评定是考虑到：虽然受房地产行业深度 调整影响，2024
年广东红墙新材料股份有限公司（以下简 称“红墙股份”或“公
主体信用等级 A+ A+ 司”，股票代码：002809.SZ ）盈利水平仍有所下滑，但公司在 广东
评级展望 稳定 稳定 和广西两省的优势持续突出，该地区有望持续为 公司贡献一定规模
红墙转债 A+ A+ 的营收和现金流。行业特性决定公司下 游占款较高且回款偏 慢，虽
然 2024 年末公司应收款项占比继续下降，仍有部分款项面临回收风
险；此外，通过红墙转债募投项目，公司向化工板块扩张，2024 年
底该项目已进入试生产阶段，折旧等费用或对公司 2025 年利润形成
一定侵蚀，同时，该项目在产能消化方面面临挑战。

评级日期
2025年 05月 27日

公司主要财务数据及指标（单位：亿元）

合并口径 2025.3 2024 2023 2022
总资产 28.87 25.87 24.41 20.06
归母所有者权益 16.71 16.69 16.52 15.16
总债务 -- 8.14 6.67 3.94
营业收入 ……
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