1. 产能利用率不足推高单位成本：丰元股份目前锂电池正极材料实际产能达 24 万吨，但 2024 年底产能利用率仅 32.65%。一方面新产线投入运营后要经历产能爬坡阶段，另一方面新产品验证周期长，导致新增产能和下游需求在时间上错配，整体设备稼动率不足。同时扩张产线转固后会产生新增折旧费用，这两个因素叠加，直接推高了单位成品分摊的制造费用，大幅削弱了产品的盈利性。
2. 费用高企进一步侵蚀利润：公司为提升竞争力不断推进产品迭代升级，研发投入持续增加，2025 年前三季度研发费用同比增长 299.57%。此外，产能扩张带来的融资需求使得财务费用也同步上涨，2025 年前三季度财务费用同比增长 60.94%，且该季度财务费用已达 8537.57 万元。研发费用、财务费用等期间费用的大幅增加，进一步侵蚀了公司利润，加重了亏损程度。
3. 资产与信用减值拖累业绩：丰元股份在经营过程中还需面对资产减值及信用减值等问题。比如行业波动可能导致存货价值下跌，进而产生存货跌价损失；而下游行业需求波动或客户经营状况变化，可能引发应收账款回收风险，形成信用减值损失。这些减值事项在各报告期内均对公司利润造成了负面影响，成为业绩亏损的又一重要诱因。
4. 资源自给能力缺失加剧成本压力：截至 2025 年 6 月，丰元股份尚未实现碳酸锂自供，生产磷酸铁锂正极材料主要依赖外购锂盐。锂盐作为核心原材料，其价格的任何波动都会直接影响公司生产成本。且公司黏土提锂项目多次推迟量产时间，原本计划 2024 年底投产的中试线未能按时落地，短期内无法通过自有资源降低成本，持续面临外购原材料的成本压力，导致业绩难以改善。

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