中证智能财讯天顺股份（002800）4月25日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入2.46亿元，同比增长43.32%；归母净利润193.46万元，同比下降49.48%；扣非净利润161.18万元，同比下降53.06%；经营活动产生的现金流量净额为89.91万元，同比下降82.63%；报告期内，天顺股份基本每股收益为0.0127元，加权平均净资产收益率为0.37%。

　　以4月24日收盘价计算，天顺股份目前市盈率（TTM）约为258.66倍，市净率（LF）约3.49倍，市销率（TTM）约1.13倍。

　　资料显示，公司主要从事大宗货物和大件货物的第三方物流和供应链管理业务，公司现已形成了为客户提供包括供应链设计、供应链管理、仓储、采购、分销在内的一站式与专业化供应链服务模式。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为0.37%，同比下降0.37个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为0.56%，较上年同期下降0.35个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为89.91万元，同比下降82.63%；筹资活动现金流净额4960.7万元，同比增加4696.67万元；投资活动现金流净额-52.14万元，上年同期为-84.72万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末减少7.59%，占公司总资产比重下降4.82个百分点；货币资金较上年末增加38.82%，占公司总资产比重上升4.26个百分点；应收款项融资较上年末增加84.37%，占公司总资产比重上升3.32个百分点；其他流动资产较上年末减少50.21%，占公司总资产比重下降1.01个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司短期借款较上年末增加13.94%，占公司总资产比重上升3.57个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少12.55%，占公司总资产比重下降0.74个百分点；应付职工薪酬较上年末减少55.42%，占公司总资产比重下降0.53个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少9.96%，占公司总资产比重下降0.48个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.68，速动比率为1.55。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.、中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、卢立文，取代了上年末的赵靖、董小兰、马杏。在具体持股比例上，王治星、陆春雷、陈惜如持股有所上升。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。