蓝黛科技刚刚迈过关键一道坎——公司控制权变更事项正式通过国家市场监督管理总局的反垄断审查。这意味着，安徽江东产业投资集团有限公司（简称“江东产投”）对蓝黛科技的控股交易已扫清核心监管障碍，马鞍山市人民政府即将成为这家上市公司的实际控制人。

  这笔交易的结构清晰且具有典型意义：2025年7月9日，蓝黛科技原实控人朱堂福、熊敏、朱俊翰与江东产投签署协议，朱堂福向后者转让其所持117,383,000股股份，占公司总股本的18%，转让价格为11.48元/股，总价约13.48亿元。与此同时，三方还签署了《表决权放弃协议》，承诺在股份交割后，无条件且不可撤销地放弃其名下剩余全部股份的表决权。这部分包括朱堂福剩余持股、熊敏及朱俊翰所持合计约7560万股股份。通过“协议受让+表决权放弃”的组合操作，江东产投虽仅持股18%，但将实际掌握公司控制权。

  此后进展稳步推进：9月15日，安徽省国资委批复同意此次收购；10月17日，国家市场监督管理总局出具决定书，明确对该经营者集中案不实施进一步审查，允许交易实施。目前仅剩深交所合规性审核及中登公司过户登记程序待完成。

  控制权易主背后的基本面并不弱

  说实话，这类控制权变更案例在市场上并不少见，但我之所以关注这次变动，是因为它发生在一个业绩正在回暖的企业身上。根据蓝黛科技发布的2025年半年报，公司上半年实现营业收入17.51亿元，同比增长8.32%；归母净利润达1.09亿元，同比大增61.56%；更值得注意的是，扣非净利润增幅高达138%，经营性现金流也显著改善。这说明，这不是一家陷入困境、被迫“卖壳”的企业，而是在基本面稳健的情况下主动引入国有资本。

  在我看来，这种“顺势而变”的控股权转移，往往意味着更深层次的战略调整。江东产投作为马鞍山市重要的产业投资平台，其接手蓝黛科技，可能不只是财务投资，而是地方国资在先进制造或汽车零部件领域的一次布局。蓝黛科技主营传动系统、压铸零部件等业务，正处于新能源汽车产业链的关键环节，具备区域产业升级协同的空间。

  我也注意到，公告发布后市场反应较为冷静，股价并未出现大幅波动。这或许反映出投资者对国资接盘已有一定预期，同时也提醒我们：控制权变更只是起点，后续资源整合、战略方向是否清晰，才是决定长期价值的关键。

  总的来说，这次交易逻辑清晰、审批路径完整，且建立在企业自身经营向好的基础上，属于典型的“强支持型”控制权过渡。我倾向于认为，若后续整合顺利，蓝黛科技有望获得更强的融资能力与政策资源支持，未来值得持续观察。