储能“井喷”能否改变碳酸锂供需格局？

近期，$宁德时代(SZ300750)$、$亿纬锂能(SZ300014)$、欣旺达、南都电源等锂电头部企业纷纷爆单，不仅9月份全面开启加班模式，而且订单已经排到2026年。然而，与此同时，锂矿复产也正在加快脚步。

储能爆发式增长能否拉动碳酸锂价格继续上行？2025年，碳酸锂的供需大势到底将展现如何场景？

今年以来，受储能市场化改革激励，以及海外需求的快速增长，储能锂电池市场呈现井喷态势。

宁德时代爆单！需求增长几何？

据真锂研究不完全统计，2025年上半年，中国储能电池出货量超过260GWh，同比增长近130%。其中，宁德时代位居第一上半年储能电芯出货量达55GWh，占比约21%。此外亿纬锂能、欣旺达、南都电源作为第二梯队也在快速跟进，储能电池出货量分别达到28.7GWh、8.9GWh，4.2GWh。

此外，目前相关储能电芯和系统订单还在快速增长，比亚迪、楚能新能源、瑞浦兰钧、远景动力、国轩高科、中创新航等企业的生产线也都在保持高负荷运转。目前9月份，各大锂电池企业排产预计将大增4成。

同时，新能源汽车的增长也在稳步增加，尽管增速有所放缓，但是2025年全球新能源汽车销量预计依然将超过2200万辆，增幅依然在20%以上。

此外再加上消费电子领域的锂电池出货量，综合相关机构预计2025年全年锂电池出货量预计在1900GWh—2000GWh之间，相比于2024年增幅23%—30%之间。

从某种程度上来说，2025锂电池的需求确实呈现快速增长的态势，有利于锂电池产业以及下游产业的回暖，尤其是有利于碳酸锂价格的回升。

但是，从另一方面来看，由于储能电池此前的基数较低，尽管在2025年上半年中国储能电池出货量出现了接近130%的增长，但是对于整体需求的抬升依旧影响有限。

碳酸锂供给也在快速增长，过剩短期难改

在锂电池需求呈现23%—30%增长的同时，作为锂电池核心原料的碳酸锂供给也在快速增长。

综合相关机构预测，2025年全球碳酸锂供给预计将达到160万-170万吨LCE（碳酸锂当量）；相比2024年同比增幅也在23%—31%之间。

其中，南美盐湖预计供给量约为40万吨LCE，占全球供给的约25%；澳大利亚锂辉石预计供给量约为32万吨LCE，占比20%；非洲锂矿预计供给量约为16万吨LCE，占比10%；中国盐湖预计供给量约为24万吨LCE，占全球供给的约15%；中国云母预计供给量约为24万吨LCE，占全球供给的约15%。

此前，宁德时代枧下窝锂矿的停产值影响了每月几千吨的碳酸锂产量，对于全球锂资源供给的趋势几乎没有影响。

相反，从目前预计的2025锂电池出货量，以及碳酸锂的需求和供给关系来看，碳酸锂供应量依然处于过剩格局。

如果按照每 GWh锂电池折合600吨碳酸锂（LCE）计算，2025年预计产出的1900GWh—2000GWh锂电池，预计将消耗114万—120万吨碳酸锂（LCE）。然而，实际碳酸锂供给却达到160万—170万吨，即使减去用于其他领域的碳酸锂，供应锂电市场的碳酸锂也将达到140万—148万吨。全球碳酸锂供给过剩可能达到20万—28万吨，具体到中国市场这个数量可能达到10万-14万吨。

可以说，2025年的碳酸锂供需格局与2024年相比，其实并没有发生根本性的改变。单凭储能电池的超预期增长难以长期支持碳酸锂价格维持高位。