$世龙实业(SZ002748)$  

六氟磷酸锂（LiPF6）与双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）的价格倒挂（即LiFSI价格低于LiPF6）对氯化亚砜（SOCl₂）价格的影响主要体现在以下方面：

1. 需求激增驱动价格上涨

替代效应：LiFSI性能优于LiPF6（如热稳定性、导电性等），但此前因成本较高应用受限。2025年底LiPF6价格涨至17.5万元/吨，而LiFSI仅11万元/吨，价格倒挂促使下游企业加速转向LiFSI，其产能开工率从不足10%飙升至高位。

原料消耗：生产1吨LiFSI需消耗约1.65吨氯化亚砜。国内LiFSI产能13.6万吨/年若满产，将新增约22万吨/年氯化亚砜需求，叠加碳酸亚乙烯酯（VC）需求增长，总需求达36万吨/年，而国内氯化亚砜总产能仅50万吨/年，供需缺口显著。

2. 价格传导机制

竞价销售模式：氯化亚砜因供不应求，企业采取“价高者得”的销售模式，2025年12月价格达3278元/吨，单月涨幅66%，近三个月涨幅143%。

成本影响有限：尽管原料硫磺价格下跌（因磷肥出口限制政策），但氯化亚砜价格仍大涨，证明涨价主因是需求端爆发，而非成本推动。

3. 长期逻辑支撑

固态电池需求：LiFSI是固态电池必备锂盐，未来规划产能超600万吨/年，将进一步放大氯化亚砜需求。当前产能无法满足长期需求，价格上行空间大。

政策与出口利好：2026年锂亚硫酰氯电池（以氯化亚砜为原料）出口限制放宽，新增需求增量。

结论

六氟磷酸锂与LiFSI价格倒挂直接刺激LiFSI产能释放，大幅提升氯化亚砜需求，导致其价格短期内暴涨。若LiPF6价格持续高于LiFSI，氯化亚砜供需紧张格局将延续，价格可能进一步攀升至1万-3万元/吨。长期来看，固态电池产业化将巩固氯化亚砜的高景气周期。