深圳商报·读创客户端记者张弛

　　近日，葵花药业集团股份有限公司（证券代码：002737）披露投资者关系活动记录，公司举行特定对象调研活动，就2025年业绩下滑原因、渠道调整进展及未来战略布局与机构投资者进行深入交流。

　　值得注意的是，短短两年时间，葵花药业归母净利润从2023年超过11亿元跌落至2025年的预计亏损最高3.8亿元。

　　来源：公司公告

　　针对2025年业绩明显下滑的情况，葵花药业方面给出了四方面解释。

　　一是针对行业趋势，主动开展渠道与终端调整， 销售收入同比下降。 自2024年下半年起，公司主动对下游经销商进行梳理，优化渠道、升级模式，主动控制发货总量，推动下游经销商及零售终端库存回归合理水平。上述举措虽对公司销售收入及业绩实现带来直接不利影响，但为公司未来持续、稳健、健康发展奠定基础。截至2025年末，公司下游渠道与零售终端梳理工程基本结束，经营发展基本恢复常态。

　　二是产销数量减少，固定成本分摊提升， 毛利率同比降低。 受公司上游中药材市场价格波动较大，叠加公司2025年销量大幅下降的影响，公司单位产品固定制造费用无法摊薄、部分产品的生产成本处于高位，导致公司整体毛利率下降。在公司产销恢复常态后，公司成本承压态势将逐步改善。

　　三是强化品牌打造与营销推广， 销售费用同比上升 。针对传统医药行业深度调整、公司业绩短期剧烈承压的不利态势，2025年下半年，公司重点强化品牌打造与营销推广力度，销售费用同比增长。

　　四是研发领域坚持长效投入，聚集长效发展势能。虽面临阶段性业绩承压，2025年，公司依然保持既定的研发投入强度，围绕“一老、一小、一妇”特定优势领域，不断丰富自身产品管线。

　　关于市场关注的渠道库存调整时间表，葵花药业回应，公司自2024年下半年启动优化渠道库存工作，截至2025年末，公司下游渠道与零售终端梳理工程基本结束，经营发展基本恢复常态。

　　针对近期高管变动频繁的市场关切，葵花药业解释称高管变动系正常人员流动，并强调在行业变革深水区与业绩阶段性承压形势下，公司已陆续引进投资、生产、运营、管理及营销等关键领域的专业人才。

　　关于原材料价格波动风险，葵花药业表示目前中药材以外采为主，采取与专业公司共建GAP基地模式保障原料质量，并建立了多维应对机制。

　　在大健康业务规划方面，葵花药业将其定位为未来健康生态布局的核心重点之一，明确"处方医药板块、OTC医药板块、大健康板块，三大板块共同发力"的战略架构。

　　对于二级市场股价压力及投资者信心问题，葵花药业回应称坚持长期主义，大力推动治理体系建设，推动经营管理团队实效落地公司五年发展规划，并表示将从整体发展角度综合考量股东增持、股权激励等事项，如有相关安排将按监管规则合规披露。

　　公开资料显示，葵花药业是一家以生产中成药为主导，以化学药、生物药和健康养生品为两翼的大型品牌医药集团，成功打造"葵花"成人健康领域与"小葵花"儿童健康领域双品牌伞。

　　1月29日晚间， 葵花药业发布2025年度业绩预告，公司预计2025年归母净利润为-3.80亿元至-2.40亿元，上年同期为4.92亿元，同比下降177.23%~148.78%；预计扣非归母净利润为-4.20亿元至-2.85亿元，上年同期为3.45亿元，同比下降182.68%~182.68%。

　　值得关注的是，这是葵花药业继2024年净利遭“腰斩”后，年度业绩再次大幅下滑，而且将是该公司自2014年底上市以来首次出现亏损。

　　回溯往期财报，2014年至2023年， 葵花药业归母净利润持续增加。其中2021年至2023年，连续3年同比增超20%。然而2024年上涨势头戛然而止，归母净利润同比下降56.03%至仅4.92亿元。

　　葵花药业公司治理也暴露出问题，2025年10月31日，公司及相关人员收到黑龙江省证监局警示函。警示函指出，公司2024年与关联方开展3238.36万元采购交易，未履行审议程序及信息披露义务，违反相关规定。

　　不仅如此，2025年12月15日起，深证成指、创业板指、深证100、创业板50等深市指数样本调整将生效。值得注意的是，葵花药业被调出了深证成指样本股名单。

　　事实上，葵花药业近两年来在二级市场上跌幅明显，2024年全年跌幅达16.87%，2025年以来跌幅更是高达25%，不到两年时间股价跌幅超四成。截至记者发稿时间，该股股价报14.23元/股，市值仅剩83亿元。