券商板块历史平均PE约为18-35倍，PB约为2.2倍，当前估值水平远低于历史均值。

从国际对比来看，国内券商估值同样具备吸引力。高盛当前PE为18.09倍，PB为2.30倍；摩根士丹利PE为19.26倍，PB为2.98倍。相比之下，中信证券PE为16.24倍，国泰海通PE为13.3倍，华泰证券PB为1.34倍，估值水平并不逊色于国际同行。2025年三季度末主动型基金重仓股中券商板块占比仅为0.86%，环比增加0.08个百分点，位于近5年42%分位数，相对A股标准配置比例低配3.21个百分点。

两个市场成交三万亿了，券商们都赚肥了，除了手续费还有理财收益、另外还有IPO的佣金。都是钱啊。它敢涨我们就敢卖，它敢跌我们就敢买。