三生制药股价单日暴涨超10%，市值狂飙百亿港元，一场由国产双抗新药SSGJ-707引爆的资本风暴正在席卷港股创新药板块。这不是简单的概念炒作，而是一家“老派生物药企”用三十年技术沉淀换来的全球认可——与辉瑞达成60.5亿美元天价授权，不仅刷新中国医药出海纪录，更标志着国产创新药正式站上国际舞台中央。
临床数据亮眼，双抗707获国际巨头押注
此次股价飙升的核心驱动力，来自三生制药在STIC会议上公布的SSGJ-707联合化疗治疗一线非小细胞肺癌（1L NSCLC）的II期临床数据。结果显示，该疗法在鳞状和非鳞状NSCLC中均展现出良好的有效性和安全性，为推进III期研究提供了坚实依据。更关键的是，合作方辉瑞已明确将707列为全球核心管线，并公布其第一波开发计划：聚焦NSCLC和转移性结直肠癌（mCRC）两项III期关键试验，同时启动包括小细胞肺癌、肝癌、尿路上皮癌在内的5项新研究。
辉瑞的第二波计划更是雄心勃勃——预计在2026年底前新增10个适应症和10种以上联合方案，目标是让707替代现有的PD-(L)1和VEGF抑制剂，成为肿瘤治疗的新一代基石疗法。这一战略布局，远超一般授权合作的范畴，显示出国际巨头对707全球潜力的高度认可。
从“重组蛋白之王”到创新出海先锋
回看三生制药的发展轨迹，这并非偶然逆袭。作为国内重组蛋白领域的领军企业，其特比澳、益比奥等产品构筑了稳固的现金流“护城河”。但公司并未止步于此，而是选择用成熟业务反哺创新研发，逐步构建起覆盖肾科、自免、肿瘤、消费医疗的多元化管线。押注PD-1/VEGF双抗这条高难度赛道，正是其战略转型的关键落子。
如今，SSGJ-707的成功出海，不仅是单一产品的胜利，更是中国生物医药企业“稳健经营+长期投入”模式的验证。它证明了，在创新药红海竞争中，避开同质化内卷、坚持差异化技术路径，同样能赢得全球顶级药企的青睐。
国信证券据此上调盈利预测，预计2025–2027年归母净利润分别为99.55亿、28.75亿、32.12亿元，并维持“优于大市”评级。尽管短期业绩波动需关注，但市场更看重的是707未来潜在的45亿美元海外峰值销售空间以及由此打开的国际化想象边界。
