中证智能财讯燕塘乳业（002732）4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入3.34亿元，同比下降11.81%；归母净利润869.84万元，同比下降46.17%；扣非净利润714.99万元，同比下降46.66%；经营活动产生的现金流量净额为-1016.65万元，上年同期为-1944.08万元；报告期内，燕塘乳业基本每股收益为0.06元，加权平均净资产收益率为0.59%。
以4月29日收盘价计算，燕塘乳业目前市盈率（TTM）约为27.09倍，市净率（LF）约1.74倍，市销率（TTM）约1.53倍。
资料显示，公司主要从事乳制品和含乳饮料的研发、生产与销售，属于食品制造业。
盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为0.59%，同比下降0.56个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为0.56%，较上年同期下降0.5个百分点。
截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-1016.65万元，同比增加927.43万元；筹资活动现金流净额-157.78万元，同比增加1447.59万元；投资活动现金流净额-6388.16万元，上年同期为-1807.88万元。
资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司无形资产较上年末增加269.43%，占公司总资产比重上升4.55个百分点；货币资金较上年末减少21.72%，占公司总资产比重下降3.69个百分点；其他非流动资产较上年末减少89.24%，占公司总资产比重下降2.11个百分点；存货较上年末增加19.73%，占公司总资产比重上升1.38个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少15.63%，占公司总资产比重下降1.35个百分点；租赁负债较上年末减少16.77%，占公司总资产比重下降0.41个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加68.07%，占公司总资产比重上升0.39个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少10.64%，占公司总资产比重下降0.37个百分点。
2025年第一季度，公司流动比率为1.58，速动比率为1.13。
一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为李红道、陆瑞萍，取代了上年末的嘉实农业产业股票型证券投资基金、马骏伟。在具体持股比例上，蔡海雅持股有所上升，彭金国、林卫东持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 广东省燕塘投资有限公司 | 6446.57 | 40.96965 | 不变 |
| 广东省粤垦投资有限公司 | 1840.1 | 11.694319 | 不变 |
| 广东省湛江农垦集团有限公司 | 791.68 | 5.031361 | 不变 |
| 广东中远轻工有限公司 | 200.24 | 1.272583 | 不变 |
| 彭金国 | 95.49 | 0.606852 | -0.190 |
| 林卫东 | 81.6 | 0.518573 | -0.000 |
| 曾祥军 | 66 | 0.419447 | 不变 |
| 李红道 | 49.5 | 0.314585 | 新进 |
| 陆瑞萍 | 49.25 | 0.312997 | 新进 |
| 蔡海雅 | 47.69 | 0.303082 | 0.010 |
核校：王博
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
