公告日期：2025-04-28

一心堂药业集团股份有限公司

投资者调研会议记录

时间：2025 年 4 月 28 日 15:30-16:30

地点：一心堂药业集团股份有限公司总部
召开方式：2024 年年报及 2025 年一季报业绩交流会

投资者：中信证券 陈竹 宋硕 张斌斌、东北证券 刘宇腾 文将儒、
国联民生 郑薇 陈馨悦、中邮证券 蔡明子 龙永茂、中信建投 贺菊
颖 刘若飞 沈兴熙、开源证券 余汝意 巢舒然等投资者共 101 人。
接待人：副总裁兼董事会秘书李正红先生、财务负责人肖冬磊先生和证券事务代表阴贯香女士。
一、公司基本情况

1、公司业绩情况

2024 年，公司实现营业收入 180 亿元，同比上升 3.57%；实现归属于上市公
司股东的净利润 1.14 亿元，同比下降 79.23%；归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益的净利润 2.50 亿元，同比下降 65.83%；总资产规模 168 亿元，净资产
规模 76 亿元，扣除新租赁准则变动影响后，资产负债率在 45%左右，资产状况良好。商誉 19.83 亿，公司每年对商誉进行严格减值测试，减值准备充分。2024年经审计净利润在业绩预告范围内，净利润下滑的原因主要包括新店占比较高、云南以外门店拓展速度快导致运营成本增加。

2025 年一季度实现营业收入 47.67 亿元，同比下降 6.53%；归属于上市公司
股东的净利润 1.6 亿元，同比下降 33.83%。

2024 年利润分配预案为每 10 股派 3 元，预计五月底或六月上旬完成权益分
派。2024 年度，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份 10,401,300 股，成交总金额 134,710,701.10 元（不含交易费用），上述回购股份已于2024年12月在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办

2、门店情况

截至 2024 年 12 月 31 日，门店数达 11,498 家，年初为 10,255 家，本年新
开门店 1,867 家，搬迁 266 家，关闭 358 家。2025 年一季度搬迁优化门店数量
较多，门店净减少 47 家，截至 2025 年 3 月 31 日，门店数量为 11,451 家。其中
云南 5,561 家，四川 1,975 家，广西 1,022 家，重庆 602 家，山西 754 家，海南
547 家，贵州 594 家，河南 284 家，上海 81 家，天津 31 家。2025 年，公司以提
升存量门店经营质量为主，新开店主要是搬迁和改造门店。同时，大力推进药店分类分级管理，将药店分为以药品销售为主的专业药房和全品类的泛健康多元化药房，以承接处方外流、慢性病管理等业务，加入健康服务体系。

3.业务发展

零售业务：零售业务包括药店、药妆店与便利店。提升非药品类经营，未来将减少对医保支付、药品销售的依赖，目前医保销售占比接近 30%，公司目标为降至 25%以内，药品销售占比短期目标降至 60%附近，长期目标 50%附近，大力发展非药泛健康类产品。公司在云南区域将改造出五百多家三代门店，试点门店非药占比从 15%提升至 40%左右，预计客流至少增加 50%以上。

中药业务：中药业务涵盖道地药材、中药饮片、中药配方颗粒、药食同源食品等。目前配方颗粒品种备案产品接近 350 个，未来计划再增加约 100 个产品，同时加快药食同源产品研发与包装升级。

医养业务：医养业务分为与药店结合的轻诊疗诊所、健康管理中心、与养老中心结合的二级医院加互联网医院三种模式。遵循国家“9073 战略”，开展集中养老、社区养老、居家养老等服务。

加盟与分销业务：加盟业务在一心堂和本草堂两个体系内，本草堂有两千多家加盟门店。一心堂加盟业务推进速度较前几年加快，但占比不会特别大，仍以直营门店升级改造为主。分销业务主要涉及自有产品及加盟门店业务。

4.市场与经营环境

消费市场变化：近年消费市场发生较大变化，线上线下、就业等因素影响消费，医保政策改变，高单价可选消费品客单价下降，消费者客群变化导致产品需求改变。同时，不同区域医保政策监管不同，各地区处方药品销售政策也不同。
行业竞争与机遇：药店数量增长快，单店服务人数下降，单店产出降低，行
业竞争激烈。但随着行业政策规范，部分药店将退出市场，一心堂作为头部连锁企业，有并购优化机会，客流有增长空间。同时，医保政策规范、飞检等有助于提升行业集中度，对头部规范企业有正向作用。

5. 投资与项目建设

2……
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