1月15日晚间，牧原食品股份有限公司（以下简称“牧原股份”）发布业绩预告，预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润147亿元至157亿元，实现扣非净利润151亿元至161亿元。

　　受生猪市场行情波动影响，牧原股份全年商品猪销售均价同比下降，使得公司整体盈利水平较上年同期有所下滑。

　　融达期货生鲜品研究员史香迎在接受《证券日报》记者采访时表示，2025年生猪市场整体呈现“前稳后弱”的运行格局。上半年，在二次育肥提前入场、饲料成本低等因素支撑下，猪价围绕14.5元/公斤震荡，表现出一定韧性，行业利润可观。但进入下半年后，前期积累的高体重猪源释放叠加能繁母猪生产效率提升，供应压力凸显，猪价转入震荡下行通道，并在10月份触及年度低点，行业陷入普遍亏损。这种“低价低利润”的猪价运行特征，要求生猪养殖企业加强成本管理、风险管理以及现金流管理。

　　据了解，尽管国内生猪市场处于下行周期，牧原股份仍实现稳健盈利。这主要得益于公司持续做好生猪的健康管理与生产管理，提高精细化管理水平，提升养殖生产成绩，生猪养殖成本整体保持下行态势。

　　在成本管控方面，牧原股份商品猪完全成本不断下降，根据公开信息测算，预计牧原股份2025年全年平均生猪养殖完全成本在12元/公斤左右，较2024年的14元/公斤成本下降约2元/公斤。未来通过育种、营养、智能化应用等方面的持续发力，公司有望进一步提高生产效率、压降成本。

　　牧原股份相关人士表示，公司将继续做好冬季的疫病防控，保持整体生产情况的稳定，提升猪群健康水平，在此基础上，通过育种、营养、智能化应用等方面的持续发力，不断推进降本工作。

　　在销量方面，去年牧原股份累计销售商品猪7798.1万头，销售收入达1328.11亿元。

　　此外，2025年是牧原股份屠宰肉食业务实现跨越式发展的关键一年，得益于产能释放、渠道开拓与运营优化的协同效应，屠宰肉食板块在2025年第三季度成功实现单季度盈利。

　　据公开信息推算，预计该公司去年屠宰量超过2800万头，同比实现翻倍增长，产能利用率大幅提升。

　　在国内市场高质量发展的同时，牧原股份还积极推进国际化战略。

　　2025年，牧原股份海外布局进入实质性落地阶段，先后与越南BAF公司、泰国正大集团达成合作，聚焦东南亚市场展开养殖业务布局，以技术输出+本地化运营的海外发展模式，为公司长期发展开辟了新的增长曲线。同时，公司港股发行项目已顺利获得中国证监会备案并完成港交所聆讯，公司正积极推进相关工作，预期港股发行后将会为公司国际化业务进一步提供助力。

　　牧原股份相关人士表示，公司正坚定推进国际化战略，希望把在国内已经验证的技术与成本优势复制到具有高增长潜力的海外市场，并且整合全球资源持续提升自身竞争力。

　　中国商业经济学会副会长宋向清对《证券日报》记者表示，牧原股份在猪价下行周期中，展现出极强的逆周期盈利能力，是逆周期管理的典范；在行业寒冬中凭借成本领先、规模优势与产业链延伸，实现稳健盈利，同时为未来增长奠定坚实基础。