进入11月份，生猪价格持续下跌。中国养猪网数据显示，11月28日，生猪（外三元）价格为11.28元/公斤，同比下降31.26%，环比下降7.54%。

　　业内认为12.5元/千克是行业的完全养殖成本线，近期猪价下跌，引来机构的密切关注。

　　11月28日，牧原食品股份有限公司（以下简称“牧原股份”）披露了公司于11月27日接受101位机构投资者调研的情况。此外，新希望六和股份有限公司（以下简称“新希望”）、温氏食品集团股份有限公司（以下简称“温氏股份”）等养殖企业在月内均迎来机构调研。

　　中国商业经济学会副会长宋向清在接受《证券日报》记者采访时表示：“猪价下跌时，机构密集调研养殖企业，既是机构规避风险、寻找投资机会的理性选择，也能为养殖企业传递积极信号。猪价跌破行业成本线后，企业纷纷宣告亏损，而龙头企业的成本控制、经营策略等直接决定其能否扛过行业低谷，机构密集调研正是为了摸清头部企业如牧原股份、新希望的降本成效、产能调整等核心情况，以此判断行业投资价值。”

　　持续降成本

　　降低养殖成本是养殖企业应对市场风险的重要策略。

　　牧原股份在接受调研时表示，在2025年10月份的生猪养殖完全成本在11.3元/千克左右，环比下降接近0.3元/千克。这主要得益于期间费用摊销下降与生产成绩改善。

　　牧原股份表示，今年以来，公司的成活率、日增重、PSY等各项核心生产指标逐步提升，这是公司成本持续下降最为直接的原因。当前公司内部在群猪业绩持续改善，在此基础上，公司认为后续成本仍会有所下降。

　　新希望在投资者关系活动中表示，公司养殖成本在继续降低。运营场线出栏肥猪完全成本9月份已经降至12.7元/千克，10月份更是进一步降至12.5元/千克。

　　温氏股份在投资者关系活动中表示，10月份，温氏股份核心生产指标持续改善，肉猪养殖综合成本为6.1元/斤左右，环比略有下降。

　　提高盈利能力

　　延伸产业链是养殖行业产能调控下提升盈利能力的途径之一，牧原股份早已把产业链延伸至屠宰端。

　　牧原股份在投资者关系活动中表示，2025年前10个月，公司屠宰生猪超过2200万头，预计全年的屠宰量同比会实现翻倍增长。牧原股份将总结经验，积极把握四季度的消费旺季，争取实现更好的经营业绩。

　　开拓国际市场也是养殖企业打造业务增长点的重要方式，温氏股份在投资者关系活动中表示，本公司已明确出海方向并成立探索团队，优先推进肉鸡业务出海，成功后再逐步将猪业、鸭业推向海外市场，稳步挖掘国际增长空间。

　　此外，牧原股份11月27日晚间披露公告显示，本公司港股上市已获证监会备案。

　　盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员余丰慧对《证券日报》记者表示：“在产能调控背景下，养殖企业采取延伸产业链和开拓国际市场的方式提高盈利能力，体现了养殖企业在面对市场变化时的灵活性和前瞻性，对于增强企业长期竞争力具有积极作用。”

　　在余丰慧看来，牧原股份向屠宰端的延伸，不仅增加了产品附加值，还能够利用消费旺季提升经营业绩。而温氏股份探索出海方向，优先发展肉鸡业务再逐步扩展至其他业务，这种策略有助于分散风险并寻找新的增长点。