获批备案，H股上市迈出关键一步
牧原股份正式获得中国证监会关于境外发行上市的备案通知书，这意味着其筹划已久的港股上市进程取得实质性突破。根据公告内容，公司拟发行不超过5.46亿股H股，并在香港联合交易所主板挂牌上市。此次备案自出具之日起12个月内有效，若未能在此期限内完成发行，需重新更新材料。同时，公司在上市完成后15个工作日内须向证监会报告最终发行情况。
这一进展并非突然之举。早在今年4月，牧原股份便宣布启动H股上市计划，并经董事会与股东大会审议通过。5月底向港交所递交申请，6月完成证监会备案材料报送，节奏清晰且推进有序。尽管后续仍需通过香港证监会及港交所的审核批准，存在一定的不确定性，但当前备案落地无疑为下一步工作扫清了核心政策障碍。
从“中国猪王”到“全球猪王”的野心
看到这个消息，我第一反应是：这不仅是融资动作，更是战略跃迁的信号。牧原已经连续四年位列全球生猪出栏量第一，市场份额从2021年的2.6%提升至2024年的5.6%，按产能计已是名副其实的“世界养猪老大”。但它显然不满足于此。
我注意到，募集资金将重点投向产品研发、海外拓展和战略性投资——这几点恰恰对应着它正在构建的全球化图景。比如在越南，牧原已与BAF合作建设年出栏160万头商品猪的高科技楼房养猪项目，总投资达32亿元，预计2027年达产，直接满足越南5%的猪肉需求。这不再是简单的技术输出，而是重资产落地的产业布局。
更值得玩味的是它与正大集团的战略协同。双方合计能繁母猪存栏超450万头，目标直指非洲猪瘟后东南亚留下的产能真空。在我看来，这是典型的“资本+渠道+技术”三位一体打法，而H股平台正是撬动国际资源的关键支点。
国际化平台的价值远不止融资
说实话，以牧原目前的财务状况，并不缺钱。前三季度净利润接近148亿元，养殖完全成本降至11.6元/公斤，部分场线甚至做到10.5元，抗周期能力业内罕见。那为什么还要费力搞H股？
我认为，真正的目的在于构建“A+H”双资本平台。港股能吸引QFII等长期国际资本，提升公司在全球市场的定价权和影响力。更重要的是，国际化形象有助于招揽人才、强化海外团队建设，让“中国农牧出海”变得更可信、更可持续。
目前股价处于短期震荡上行通道，主力资金今日净流入超1亿元，虽行业整体资金偏弱，但个股关注度正在回升。备案获批本身是利好兑现，但背后折的成长逻辑，或许才刚刚开始发酵。
