内蒙古是绿电，长协价0.30元/度，电费成本比内地节省60%，上海商业用电是0.7元/度，我知道上海有两个阿里云数据中心，我曾经路过一个阿里数据中心。电在成本里面占比很大，直接影响到净利润。

我早上算了一个估值，我只按每P的年租金5万元，这是我在网上查找的，综合后取中的一个数值。现在内蒙古的数据出来了，2025年总营收577亿，算力总规模23.7万P，智算92%，且都按智算计算吧，事无具细。根据上面这个数据计算出平均每P每年产生的营收是24.35万元。云著智算1.6万P，营收约39亿。

1P 年耗电20 万度，1.6 万 P 年耗电 = 1.6万 × 20万 = 32 亿度，电费 = 32 亿度 × 0.3 元/度 = 9.6 亿元。

实际还要扣：机房折旧、带宽、运维、税费、管理、财务、土地、配套等，行业正常净利率区间：15%–25%，按中间值 20% 净利率 估算：净利润 ≈ 38.96 亿 × 20% ≈ 7.80 亿元

中成大业承接的订单（根据公告上2024年7.8亿营收5200万净利润推算）保守估计今年不低于10亿营收，不低于6千万净利润，加上云著智算一期共8.4亿净利润。家装利润暂时按不亏不赚计算。

算力板块平均PE 是37倍，东易估值310.8亿，除以总股本9.52亿股，这么算下来是32.65元。

这个估值方法是根据内蒙古算力营收平均值，且只按净利润20%计算。只计算了云著智算一期，及长空建设的净利润。二期、三期、廊坊都没有计算在内。