（对于东易基本面、逻辑、预期、时间节点、炒作周期 在上一篇有详细阐述，上篇为方案披露前的预判，皆中！没有看过的小伙伴建议先移步复看，本篇是以重整方案为延伸的预期论证 ，东易全方位 系统逻辑拆解 看这两篇就够了 希望小伙伴们能逐字逐段配合图片内容认真研读 定会让你在投资市场 获得新的提升 ）
一、重整方案剖析
二、困境反转+借壳上市
三、和林格尔/廊坊 智算中心
四、主权级大模型
五、同类预期 价格预期
六、硬逻辑
一、重整方案剖析
如果说之前的财务投资人临时加价33%是意外惊喜！
那么，上周的重整方案就是正式官宣：华著借壳上市，方案非常炸裂！
对于重整股，重整的目的不光是为了保壳化债，更是可以期待新实控人，会带来什么样的产业赋能！
这次重整方案重点内容如下：
1.公司给出价格锚定：重整后东易日盛的股票价值区间为9.87-62.27元/股，为保护债权人利益，以股抵债价格为 14.97元/股，这在历届重整股里是非常少见的
2.算力订单导入：重整完成后，张建华先生作为重整后东易日盛实际控制人其控制的长空建设以及华著科技将不再承接新的算力中心集成服务业务订单，由上市公司承接算力中心集成服务业务的新订单，夯实东易日盛业务
3.注入算力中心及和林格尔全部股权：华著科技承诺将在重整计划经法院裁定批准后一年内以无偿捐赠的形式将其持有的和林格尔智算中心运营主体云著智算全部股权注入东易日盛，推动业务转型。
4.增加新数据算力中心：利用东易日盛持有的位于河北省廊坊市的闲置土地及厂房，打造新型算力中心，扩大业务布局（重整完成后启动）
二、困境反转+借壳上市
好久没有见过这种重整方案了，一百家重整公司也很难找到一家类似的，上篇帖子基本全部预判了这次重整方案，但是还是惊喜到了我！
除了明确给出了未来股价区间9.87-62.27元/股以外
实控人把同名下另一家大型企业长空建设一同注入了东易，这是我没想到的！
3.19公告《产业投资人签署投资协议》中提到：
乙方确认并承诺，本次重整投资完成后，甲方将继续聚焦家装主业，保留
核心资产，利用AI及数字化构筑创新性商业模式—东易AI智家。同时，乙方将借助
自身算力产业资源，通过捐赠智算中心运营主体、订单导入等方式，多措并举助力
甲方拓展数据中心集成服务业务及算力服务业务，推动甲方实现双轮驱动，并承诺
未来三年为甲方导入算力产业相关业务订单。
目前市场终于反应过来，这哪是产投单纯为公司增加营收、增加算力业务！
这明明是借壳上市啊！
同一实控人张建华先生的华著科技、长空建设订单全部倒入，相当于这两家公司未来营收、业务，全部套进了东易，连和林格尔算力中心的云著智算股权一并装进了东易！这不妥妥的是借壳上市么！这不就是资产重组么！
目前市场也仅仅反应过来华著借壳，我告诉你们，想简单了！还记得上一篇帖子里我写出来的几家公司股权结构么！
为了让大家看的更清楚，我把股权结构做了导图
大家这回搞明白了吧！
现在不单单是华著借壳，这是后面六家公司合并借壳，所有订单和数据中心全部注入！
多少年在大A、在ST板块没见过这么大阵仗的重组了！
这还是华著单方面借壳么！
不，这是注入了一个产业集群！！！
这里有 常年为多个算力服务行业头部企业提供算力中心建设、运营相关服务，连续9年入围数据中心工程企业30强的-长空建设
这里有 专攻IDC（数据中心）/AIDC（智算中心）综合服务业务 终端客户主要为头部互联网企业的 -华著科技。
这里有 国家算力八大枢纽重要节点的和林格尔算力中心 -内蒙古云著智算
这里还有 主/权/级大数据 推出卫星-低空-地面全覆盖 的空天地大时空云：玄度、玄著、玄度超能
一站式业务模式，这完美形成了一个以算力中心建设到IDC业务的大数据运营闭环，为客户提供数据中心服务器托管、机柜租赁、网络传输及增值服务和运维服务的全产业形态
张建华先生是真的极度聪明的顶级大佬，去年作为小比例持股产投，在参与ST榕泰重整试水之后（如今大位科技），今年终于踩中这轮大牛市，随着科技大年的这波主流东风，完成了心心念的上市大业，为了这一刻，张总不知奋斗了多少个年头！用十几年铺好了所有算力产业闭环之路，只为上市这一刻！
每个周期，市场都有主线题材，不论是过去的白酒、新能源、锂电、电车！还是这个周期的科技、芯片、机器人、稀土、算力！全部都是国家Z策主导的时代浪潮！
去年张总在st榕泰做了7.5倍，一战成名，被市场认可熟知，今年他又亲自挂帅操刀ST东易借壳上市，不敢想象未来东易的天花板到底在哪里！
当然，张总已经为广大投资者指明了方向：9.87-62.27元/股
这个价格绝对不是凭空想象，我会在第五章节拿市场现有案例作为对比，看完就会发现，这个价格一点也不虚！
还要说一点，为什么重整方案提到华著以1000万对赌价作为承！
和林格尔一期建设刚刚完工，业务订单全部延后并表，这就是为了轻装注入！如果资产过大，就会被认定为重大资产重组，需要自查递交繁琐问询报告，为上市的实效性增加诸多不确定
都知道IPO上市是一件非常繁琐的事情，所以很多公司首选资产重组！但是重组也至少需要一年的审核期，并不是最快的借壳办法！如果通过实控人拍卖，只能拿到实控权，注入资产依然需要一些时间。
所以，通过重整中的产业投资人方式借壳上市，依然是目前市场上，最快、最有效、最安全的方式，虽然近两年有些公司单纯通过重整化债，但总有一些好公司，需要通过重整借壳上市，所以 重整依然是最强预期之一，重整投资人招募，依然是最热门的题材。
做了这么多重整，有形形色色的投资人案例，在我心中分成了五个等级
投资人等级
1.单纯产投 拿不到实控权
2.原实控人自己重整自己
3.产投拿到实控权 承诺未来向公司注入资产
4.产投成为实控人，购买其他公司并表 增加营收、增加主营
5.顶级：把产投主体注入，变相借壳上市，这也是市场最期待的最强预期，更换主营的同时达到困境反转，涅槃重生。
这么看，东易重整投资人完全符合最高级别投资人预期，何况我们目前遇到的华著算力还是时下最强科技风口，看得见摸得着的算力数据中心，是未来整个科技时代变革的基石，又是国家八大算力枢纽之一，且承诺全部订单转移给东易，以及旗下子母公司产业集群，另外还有河北廊坊算力中心主用地转型算力中心
所以还有什么理由不陪着好公司，一同困境反转，凤凰涅槃！！！
三、和林格尔/廊坊 智算中心
阐述完重整方案，我们继续拆解即将注入东易的两处算力中心规模，一起来探讨
算力行业政策和未来！
这算力中心到底价值几何！
也能让我们有更坚定持股信念和对未来高度的预判
华著科技官媒发布的数据，200多亩的产业园，目标打造中国最大的单体智算中心，有能力集合30万卡的数据中心，中国屈指可数，让豆包按照披露算力体量综合计算了一下可能产生的年收益：180亿！
我觉得这个价格有待商榷，毕竟要综合考虑价格和满容率，但是立案营收给他保守计算在40-50亿，还是现实的，那重整以后，随着一期接单、二期竣工，东易的实际价值还会是现在区区几十亿市值么！变更主营了喂！东易作为中国家装行业第一龙头企业，历史营收是不低的，如果重整完成后双主营供血，业绩会达到多少！自己算算！
廊坊算力中心
另外，根据投资协议披露的东易廊坊自有地块未来也会建成新的数据中心为公司供血，我查了土地资料，7.55公顷土地=113亩，和林格尔二期用地为119亩，这么来看，廊坊待建的算力园区，相当于第二个和林格尔二期项目，能容纳4000+机柜，20万卡以上GPU！
向东易倒入华著+长空算力订单+两大智算中心！！！
东易价格能给到9.87-62.27元/股是有道理的！
为什么选河北廊坊建设新的数据中心！
大家可能不知道，2024年、2025年连续两年城市算力分指数排名中，廊坊均位列全国第一，现在全国各省市地级县乡都有各自的产业集群，有的做电商、有的做配件、有的政府大力招商引资新能源车企。房地产时代过去了，廊坊政府这几年大力开发本地算力产业，目前城市算力覆盖京津翼板块，政府大力扶持算力中心建设，技术、资金、人才，全部择优配套
现在对于算力，真的是每天都有利好，上周七部门发布了新的重磅消息，大力支持算力基础建设，东易的和林格尔+廊坊算力中心 全部在政策风口，下周即将开的重要会议，为未来五年定调，算力和科技必然是未来五年的重要方向！
还有上周最新算力政策：工信部发布《关于开展城域“毫秒用算”专项行动的通知》。
华著算力官方已经发布响应，可以自行查公号细则
四、主/权/级大模型
接着上一篇未展开细聊的主/权/级大模型，我们说一下最新进展
此模型发起人为全国政协委员 张云泉先生，去年仅仅是1.0版本，华著算力和长空建设投资的玄度时空云为第一期根基企业，主权大模型生态路径分为四个等级（图中第二图），我们可以可以发现，2.0关键点在算力中心，随着华著和林格尔算力中心的建成落地，主/权/级大模型目前其实已经达到2.0阶段，再看图中第三图，张云泉先生在今年三月的两会期间，递交了超智融合提案，而这个超智融合，又正是大模型3.0的重要环节，随着下周重要大会开始发布十五五最新政策，算力一定是未来五年发展的重中之重，目前来看，大模型3.0有待审批，期待终极4.0形态，届时，国/家训练场、主权超算将成为“国之重器”，真正集合国内重大科技企业通力合作，未来这些头部企业都有望携手共建主/权/级大模型生态链
·华为云（和林格尔 最大三家算力中心之一 另两家移动、华著）
·摩尔线程（6月18日，摩尔线程智能科技公司与北京华著智算科技有限公司一行到和林格尔新区考察调研。｛出自 内蒙古和林格尔公号文章｝）
·阿里·蚂蚁集团-蚂蚁数科（9月8日由华著科技组织的“聚焦数字经济，AI算力赋能”座谈会邀请了蚂蚁数科｛出自 玄度时空云公告文章｝）
·寒武纪 （张云泉先生与寒武纪有深度合作，为主/权/级大模型提供硬件支撑）
从以上内容，结合两张配图，我们可以更清楚的知道华著智算的行业地位和未来发展潜力，由全国政协委员落地的项目，合作朋友圈也皆为豪华阵容，一旦确认3.0突破4.0，未来华著中流砥柱的潜力不可估量！
五、同类预期 价格预期
如何更直观的预判东易未来走势！除了基本面做支撑，预期做推手，更需要以史为鉴，我找来整个市场最接近东易现状的三家公司做横向对比
案例一：ST宇顺 100%相似
宇顺可谓是近些年来ST板块的第一龙头股，他启动的原因，是因为4.23日的一则公告《关于筹划重大资产重组暨签署框架协议的提示性公告》
公告内容：
为提升公司资产质量，提高盈利能力，公司于 2025 年4 月 22 日与中恩云（北京）数据科技有限公司、北京申惠碧源云计算科技有限公司、中恩云（北京）数据信息技术有限公司间接控股股东Olive Ida Limited签署了《北京房山数据中心项目之合作框架协议》，公司拟以支付现金方式收购 Olive Ida Limited 间接持有或控制的标的公司 100%股权。本次交易完成后，标的公司将成为公司的控股子公司。
相同点：（结合配图阅读）
1.同样是 收购算力公司，宇顺是现金收购算力中心，东易是实控人借壳，自带算力中心注入
2.同样是 启动前的一年股价历史最低点，宇顺2.47，东易1.96
3.同样是 经历了整整一年横盘震荡器
4.同样是 在利好发布启动前，经历了2-3天下跌
5.同样是 算力产业集群，同样收购的三家公司：
A.宇顺目标公司1中恩云提供算力机柜、目标公司2惠碧源提供算力中心场地，目标公司3中恩云数据持有增值电信业务经营许可证并且经营数据中心业务。
B.对应东易注入的主要三家公司：华著科技为东易提供算力机柜，内蒙古云著智算为东易提供和林格尔算力中心场地，长空建设主营业务为作为EPC 总承包方提供算力中心规划、设计及集成服务。连三家公司模式都完全一模一样，这不就是下一个宇顺大帝么！！！
5.收购的算力中心体量相似：
A.宇顺8000机柜，建筑面积77191平=115.78亩
B.东易5040机柜，建筑面积202亩=134666平（这还没算之后廊坊的算力中心，7.55公顷土地=113亩，相当于和林格尔二期大小可以以容纳4000机柜）综合来看，东易机柜9000+，算力中心建筑面积可以达到315亩=210000平！完全碾压宇顺！！！
如果按照上述完全一致的前提下，按照宇顺最低点2.47-41.31=16.7倍计算
那么
东易1.96x16.7=32.7元/股
公司重整方案明确给出9.87-62.27元/股 是不是给的非常符合预期！这个市场锚定价格没毛病！
宇顺目前市值105亿，东易仅仅33亿
案例二：ST花王（结合配图阅读）反向对比
虽然花王涨了整整十倍，也与东易有些类似，但我想拿花王做负面对比
花王从重整申请1.35/股到最高点13.4/股，正好十倍
因为资金占用和不带星，中间震荡了非常久，洗盘绝对充分
-9.10日 《法院受理正式重整》拿到路条后开始狂飙，这个阶段和东易时间节点差不多，东易也即将拿到路条开启狂飙模式
-10.30《重整计划草案》草案内容只有一条：未来择机注入新质生产力，但是市场就联想到会有半导体或算力资产注入。这和东易完全不在一个级别，东易不整那些云里雾里，干干净净明明白白告诉市场，我要注入超大算力中心，我要注入一个算力集群，打包六家公司一条龙注入，这在重整股里非常稀有
-11.16《投资人签署投资协议》投资人遮遮掩掩才浮出水面，很少见正式重整后才披露投资人的，原来是一家小公司作为产投。市场不认可，且产投财投投资价格为1.35元/股，所以开始下跌，而东易，早早披露了投资人信息。在市场整理震荡洗盘的这几个月，因为未来前景太好，产投华著科技作为未来实控人，大刀阔斧的砍掉了一半小体量财务投资人，包括个体投资人，没实力靠边站，更换了国企投资人及一些大型财阀，这也摆明了华著科技立场，我华著未来要注入大型智算中心，财投不是你想来就来！更换了一批投资人，华著科技并不满意，又一纸公告，给所有财务投资人坐地起价，涨33%投资款，你有实力还不行，必须加价！未来预期价格最高给到62元/股，你们投资人有15倍上涨空间！这就是底气！
-花王后期因为投资人之一的徐良先生有小型半导体公司，所以股价二浪继续狂飙，财务投资人成本1.35元/股，到最高点13.4元/股，十倍涨幅。如果对比东易加价后的财投4元/股，账户十倍是不是要40元/股才合理！
另外，如果按花王启动时间，法院受理拿到路条价格来算，当时股价3.12元/股，最高涨幅
4.29倍，那么东易在最近即将拿到路条的价格区间8-10元计算，34.32元/股-42.9元/股是不是也符合公司给的9.87-62.27元/股区间！ 重点是东易实打实的资产注入，看得见摸得着，难道会不如臆想注入的花王么！！！
案例三：润泽科技 100%相似
华著算力产业集群借壳东易这件事已经实锤，通过资本运作，最终还是要回归主板，以上两家ST案例，我们从正向反向做了各阶段对比，契合度想必大家也非常认同。那么，既然借壳上市，我们一定要找一家相同类型、相同题材、相同自救路径的主板正股再做对比！
润泽科技，可以说是正股里的ST东易，接下来我们继续拆解
润泽科技截止10.17日，市值742.8亿，在2020年10.28日借壳重组前，市值仅仅为26.68亿。
如果按照2025年2月24日最高点对应市值1219亿市值来计算，润泽科技借壳重组后最高涨幅45.69倍！
让我简单说明一下润泽科技的借壳路径：
原壳公司“普丽盛”为食品包装行业，上市后发生主营经营困境，2019年最低点仅有11.3亿市值。
2020年10月28日发布重组公告，当日市值26.68亿
2020年11月11日，发布重大资产置换公告
2022年7月25日，重组完成资产交割
2022年9月13日，普丽盛正式更名为润泽科技，完成了资产重组并实现借壳上市
这是一场经典的多赢价值重塑案例，通过借壳重组，让止步不前的传统行业脱胎换骨唤醒成为高成长性科技资产，公司借助AI算力政策扶持期，开展了算力基建全国布局，这次交易本质上是将一家上市公司的“上市牌照”这一稀缺资源，从低效的旧资产中剥离，重新配置给代表未来产业发展方向的高效新资产。它展示了在注册制稳步推进的背景下，“壳价值”并未完全消失，而是演变为 “高效重组通道价值” 。成功的借壳，不再是博傻游戏，而是基于产业逻辑的价值再创造。
从润泽科技借壳的时间节点我们可以看出，重组节课周期长达两年之久！
为什么我们要拿重组正股和重整东易做对比！
说白了，重组、重整，归根结底的预期都是：
更换实控人+套入新资产+变更主营+借壳上市
接下来我们对比润泽科技和东易的诸多相似之处
相同点
1.润泽科技资产重组。ST东易资产重整。同为借壳
2.润泽科技为传统包装行业通过借壳上市转型idc行业。东易为传统家装行业通过资产注入转型idc行业
3.润泽科技重组结束后实控人变更为周超难，构成借壳上市。东易重整结束后实控人变更为张建华，构成借壳上市。
4.润泽科技
IDC业务：与基础电信运营商合作，主要采用批发模式，共同为互联网、云厂商等头部终端客户提供托管服务和管理服务。
AIDC业务：作为智算中心的链主方，联合生态伙伴汇聚资源、技术、模型、算法和数据，构建从智算中心基础设施、到算力资源池、到智算网络平台搭建的全栈式产业生态，共同为AI训练、推理、应用等头部终端客户提供智算服务。
东易：华著科技作为IDC（数据中心）/AIDC（智算中心）综合服务商，主要客户为第三方 AIDC 服务商，终端客户主要为头部互联网企业。
5.润泽科技2019年重组时年营收6.4亿（重组完成后，最近两年营收在40亿上下，算力带来倍量营收），东易2024年营收12.96亿（资产注入后，算力中心将带来天量营收）
6.润泽科技重组公告时26.68亿市值，东易泽润启动前9月26日 21.69亿
7.润泽科技在京津冀、长三角、大湾区、成渝、甘肃、海南的7大集群布局，完美契合国家“东数西算”工程的战略节点
东易华著科技是智算中心综合服务商，其项目遍布京津冀、长三角、粤港澳大湾区、内蒙、成渝等多个核心算力枢纽节点。
通过以上对比，润泽科技基本就是ST东易的正股翻版，未来东易借壳上市和产业布局路径，也都会随着重整进程一步步跟进，再摘帽回归正股，再更名：华著智算
对比润泽科技涨幅，从2019年重组开始时的26.69亿，涨幅最高点45.69倍，这么看，公司给出的9.87-62.27元/股预判，非常符合实情
从上面多个案例我们都能看出，东易资质优秀，未来发展路线清晰，现在还远远没有达到公司预计高度，最简单的道理，财务投资人华著都能坐地起价给一批大财团涨价，难道他们那么多顶级大佬，不知道未来高度和他的潜力所在么！
六、硬逻辑
把所有脉络整理清楚以后，大家是不是豁然开朗！对东易未来发展有了坚定的信心！讲真，这么优秀的重整标的，很久都没遇到了，天天喊着困境反转、借壳上市、科技公司，这不全来了么！
对于接下来的预期路径，我也做了一份整理，以便大家清晰查阅：
1.法院即将受理重整 拿到路条才是走大趋势的开始，因为确定性+安全性（预期时间10-12月）
2.重整流程都是一步一步的，市场每周都会有公告刺激，正式重整期在12月底就会完成（预期时间10-12月）
3.重整完成后，2026年一月 开始新的预期周期，可以说，整个2026年都是可以期待的
4.重整完成后，算力订单导入：张建华先生作为重整后东易日盛实际控制人其控制的长空建设以及华著科技将不再承接新的算力中心集成服务业务订单，由上市公司承接算力中心集成服务业务的新订单，夯实东易日盛业务（预期时间2026年1-2季度）
5.重整完成后，启动河北廊坊算力中心项目，利用东易日盛持有的位于河北省廊坊市的闲置土地及厂房，打造新型算力中心，扩大业务布局（预期时间 2026贯穿整年）
6..重整计划经法院裁定批准后一年内，以无偿捐赠的形式将其持有的和林格尔智算中心运营主体云著智算全部股权注入东易日盛，推动业务转型。（预期时间2026一整年）
7.五月申请摘帽（预期时间 次年5-8月）
8.摘帽后更名：华著智算（预期时间 次年6-12月）
这个逻辑太，全部时间点清晰明了，后期公告会不断刺激市场，东易的持续性会非常强，直到摘帽回归主板，一个主板股拥有如此巨大的算力产业集群，正股大资金会允许他停留在几十亿么！纯粹价值洼地，一百多亿的算力股现在也少之又少，公司既然给了9-62的价格区间，自有他的道理
受理-算力订单导入-启动算力中心建设-智算中心注入-摘帽-更名
写到这里，这篇帖子也即将到了尾声，还有好多采集到的数据图片，因九图限制无法分享，但也尽可能优中选优，从基本面各个角度务实出发，不吹不擂，全部有理有据，综合研判，东易产投华著科技对未来的布局有目共睹，这是一支难得一见的高品质、转型借壳注入，大预期的 风口多重题材好票，就当下板块所有个股，能与之媲美的，只有亚振、宇顺，而宇顺又和他100%相似，目前宇顺依然沿着20日线震荡上行。市场已经没有筹码了，持股惜筹，流通筹码越买越少。我相信东易未来也会极致缩量，无量上涨，也会进小黑屋，也会频繁进监管！到了监管期，买30万就要到交易所签字喝茶被警告，我身边有好几个小伙伴今年做亚振大资金买入导致账号锁定无法交易，难道我们也要等到东易进监管了才后知后觉么！
上周两次放量换手，皆符合预期预判，7元为小箱体前高突破，放量后极致缩量一字板，8元投资人翻倍，在大盘大跌的情况下，放量8.42亿，换手26.17%，且尾盘强势拉涨3.93%，难道不强么！我身边的一众大佬，全部满配扫货，市场本来筹码就少，周五这一洗，彻彻底底把这一年横盘埋伏的资金洗掉大半，筹码在最短的时间大范围换手，是为了尽快建立新的平台承接区，因为即将法院受理，开启新的一波成长性预期，说真的，ST板块好久没看到这种盛况了！市场已经完全达成了一致，这一轮，刚刚从5元涨到8元，涨得多么！不多！洗盘整整一年，上无压力下午浮赢，主力埋伏一年，你会觉得，就为了3块钱出货么！不可能
东易的逻辑非常硬，从突发利好投资人变价涨停开始，真正能入场的机会就两次，大部分人的成本都很高，而所有的大预期还是刚刚开始，看看上面的润泽科技、宇顺、花王走势图，问问你们自己，给你一只牛股，你能不能拿住！！！
公司给出9.87-62.27元/股就是最有力的支撑，华著科技给一群财务投资人坐地起价，就是我们最有力的信念，华著的态度，不是为了让财投过来低价获利的，能抬高投资价，就说明未来有更高的回报价！别忘了，东易接下来是双主营，除了算力中心，自身还带行业顶级的空间设计题材，是媲美即将上市的杭州六小龙：群核科技的存在，群核一旦上市，又会方向刺激东易价值重股。重整结束后，自身还是家装行业龙头企业，也会持续供血，未来的业绩不可限量
实实在在注入资产，不讲故事，相信相信的力量！淦！
（重要提示：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，根据全网公开资料整理，谨慎参考！仅供学术研讨，市场有风险，投资需谨慎）
Ps，忘说一个环节，关于华著科技、长空建设的年营收和市场估值，你们问一下AI软件，心里会更有底！就知道绑定后注入，到底价值几何！
