东易是我极其极其相中的超级潜力大牛股，
今天我将以预重整方案为线索，进行深度全面解析，
相信看完的你，会有一些不一样的收获（建议多看几遍消化理解）。
一、先了解一些基本释义，否则有人看不懂
1.如下几个公司，请记住
2.他的股本结构，这是后面估值的重要基准
以东易日盛现有总股本为基数，按每10股转增 12.67 股的比例实施资本公积转增股份，共 计转增产生531,868,204 股股份。转增 后，东易日盛总股本将由 4.19亿股增加至 9.51亿股。
上述资本公积转增的531,868,204股股份不向原股东分配，全部用于引入重整投资人以及清偿债务。
重整投资人提供投资款14.12亿元。具体额度如下：
除了大家熟知的财投3提高到4元，增幅33%外。本次财务投资人还有两个重要特点
1.相比之前的财务投资人，所有的自然人全部剔除。
2.财投全体都是机构，实力雄厚，不光财务能力雄厚，而且他们的挖掘，分析，赚钱能力都很雄厚。比如深圳招商平安就属于业界巨擘，比如北京福石（老大陈永亮，做过的豆神涨了N倍）等，在此不做详谈。
此图为借鉴网友图，请见谅！
3，一些参与过重整财务投资人一级市场的都知道，财务投资人的成本，绝非大家从公告里看到的成本，实际成本包含手续费好处费提成费，至少还要增加20%-50%，越是好的项目，好处费和提成越高！以东易的这种绝佳项目，财投的实际综合成本，至少是5-6元以上
二、公告分析
1.几个数字告诉了底线
解读：文中明确提出，重整后，价值区间为9.87-62.27 元/股。按照股本9.51亿，则市值起步估值为95-570亿市值。考虑到现在市值29亿，则按照29*2.2=63亿。那么按照最最低价格估算模型计算，不考虑任何借壳、资产质量等因素，不考虑任何情绪溢价等因素，在转股前，东易最低价应该是在10.5元左右。这是我们做东易应该掌握的最最基础。
数字账我们算完了，但我更关心的是：为何东易要在公告里说出这句话，他的目的是什么？事实告诉我们他的目的很简单：A他想告诉所有人我的资产很牛逼，我有这个自信能达到这个位置，不怕打脸。B他想告诉所有人我要保证和我一起干的投资人赚钱，我已经设置了价格底线。通过这个数字，锁定了市场资本价格的最低线，吃上了定心丸，实际上就是告诉所有参与的资金，放心大胆的干，最低价格已经锁定。
2.投资人牛的一批
华著科技于2020 年 9 月 18 日在北京市朝阳区成立，张建华先生为华著科技的实际控制人，持股比例为 95%。华著科技作为IDC（数据中心）/AIDC（智算中 心）综合服务商，主要客户为第三方AIDC服务商，终端客户主要为头部互联网企业。华著科技及其同一实控人控制下的主体长空建设业务贯穿算力中心全产业链。
这个非常重要，
长空建设连续入围30强，为头部企业提供算力中心建设。（头部龙头）
他的业务订单必然非常强大。查阅他的相关数据：2022年到2024年营业收入分别为15.9亿元、6.75亿元、7.79亿元，其中2024年利润5200万。
也就是说从2026年（2025年12月31日后），他的订单要给东易了，
你们想象一下单纯一个长空建设会给东易导入多少订单？
长空建设，一年给st东易导入10个亿左右的订单，光这些订单，估值至少就是百亿以上！
3，我再大概讲一下华著科技：
A.基本情况：
华著科技是智算中心综合服务商，下辖集成服务、运营服务、算力服务、科技创新和投资管理五大板块，业务覆盖智算中心全产业链。其项目遍布京津冀、长三角、粤港澳大湾区、内蒙、成渝等多个核心算力枢纽节点，得到了各地政府、国央企以及互联网企业等客户的高度认可（请大家自行查阅相关新闻）。
2024 年 10 月荣获 2024 中国算力卓越企业奖。公司在液冷技术和预制化技术上取得非凡成绩。参编了《液冷数据中心设计标准》《冷板式间接液冷数据中心液冷系统验收指南》等多项行业标准的制定。
2024 年 10 月，华著智算作为理事单位正式加入中国智能计算产业联盟，
2025 年以秘书长单位的身份创建北京软协 ESG 分会，公司专注于 GPU 算力中心的投资、建设和运营，如内蒙古云著智算产业园项目规划打造大规模算力集群。
此外，其数据中心集成服务超 300 万平米，交付园区级数据中心近 20 个，投资运营数据中心 6 个，丰富的项目经验和大规模的市场拓展使其在业内具有较高的知名度和影响力。
B业内影响：2024 年，主权级大模型创新联合体入驻 “中关村壹号”，计算所、中国科学院大学、华著科技等首批加入主权级大模型生态的专家和企业，主权级大模型创新联合体依照发展路线图，已经推出基于国产算力生态底座的部署调度和适配体系，“主权 - 元神” 基础模型生态内完全开放，“主权 - 国力”“主权 - 珊瑚” 等国产垂类大模型应用已经落地。主权级大模型生态的构建既是落实国家安全战略的重要举措。支撑关键行业数字化转型与创新，掌握全球数字技术竞争主动权，保障国家治理与公共服务安全高效。
大家应该看的很清楚了，参加“主权大模型”，共建全国一体化算力网，都是参与的国家战略，华著是业内头部顶级企业没有毛病！
st东易重整方案里面明确说了，st东易重整成功以后，
除了长空建设的订单全部给st东易，
华著科技，也将订单全部交给了东易。
华著科技主营AIDC（智算中心）综合服务。
在内蒙古投资建设和林格尔智算中心项目，分为一期和二期体量非常大，详细情况我后面介绍，这个项目强不强我不说，我只给你看一张图：他现在干的是国家意志！！！！
华著科技从2026年起，他的和林格尔一期完工并产生订单，相关订单讲正式给东易！
大家记住这只是具体业务支持之一，所有的订单全部给东易。这要放在别的股票已经就很了不起，后面还有更重磅！
时间一年内，将云著智算全部股权注入。
不知道大家看懂这几句话没有！是国家东数西算国家数据中心集群之一，内蒙古云著智算公司（和林格尔智算中心项目公司）2024年4月成立，注册资本1000万。
且是无偿赠与。但是，大家要注意到：
内蒙古云著智算公司两期投资额高达27亿元！27亿元！2024年7月17日正式开工，同年12月5日完成一期主体结构封顶。截至2025年4月，一期项目进入二次结构和外装修阶段，5月中旬完成外立面施工，2025年6月末交付使用。也就意味着东易重整完毕，明年初直接可以接单运行了！
因为净资产只有1000万，虽然实际资产非常庞大（伴随着庞大债务），但因为净资产数字小不涉及重大资产重组中的借壳，因此相关程序得到极大简化。
东易为未来重整股借壳打造了一个新的思路！一个新的标杆是否应该有新的价格！！！？？？
简单总结一下，我认为东易是重整股中的精品，历年重整股中，1有股票股本过大或市值过大（东易目前只有29亿）,2有股票没有明确的资产注入计划（很多只是财务解困），3有股票有注入计划，但遥遥无期或者资产质量实在一般（这样的太多）等。所以，像东易这样，注入资产数量庞大，质量超级高（风口的算力资产），且属于免费注入且伴随业务订单直接注入，时间明确（一年内）的极品借壳概念股确实属于少见！
大家看这张图，未来还要继续利用东易闲置资源加大算力中心建设，还要继续加大投入！
时间明确，即年年底重整完成，更代表着本次借壳正式拉开帷幕！意味着未来重整的节点公告将会一波接一波！重整完毕，摘帽，摘帽完毕，资产注入，订单注入，一个接一个！
三、筹码分析
1.筹码分析
2024年10月18日，北京中院已启动预重整程序，截止目前，已经长达1年，在这个长达一年的时间里，东易就在那里上下晃悠，价格没有本质变化，尤其是今年4-9月其他ST已经飞天的情况，东易还在原地踏步，一般的资金和散户没有人能受得了这种折磨。
所以他的筹码集中度非常之高，几乎全部被主力拿走。下图中明确显示，黄色柱状为主力资金明显介入吃筹码！非常情绪明白！
请看上图，大资金通过小拉升底部吃筹码特别明显。截至目前，外面流通的筹码应该极其少，拉起来盘子非常轻！
9月10日，股东数只有1.26万，到了9月30日，只剩下1.21万。筹码已经极其集中，无法再少！
2.今天盘面换手，非常好！实现了新老交替。原有的内幕资金撤离了大部分，新鲜血液7元左右成本进来！
A按照筹码交换理论，对于资金高度看好堆积的股票，7元左右大换手后，新鲜血液资金持股成本大幅拉高，以我的判断，股吧里真正常年关注重整的资金+ST资金第一波基本都被无情的岁月洗出去了，所以下一步属于重整资金+ST资金的动作才徐徐展开,则下一步高度必然要看12-14元价格（与之前测算价格高度类似）！B这个股长达一年的沉积，导致其爆发力不会简单几下就完事，憋的时间越长，主力资金成本越高，未来拉升越狠，这在以前的景峰，现在的亚太都高度类似！
没有大换手，就没有大未来。请大家记住这句话！任何大牛股都是经历过充分换手的
3.国家最近还在加强算力的推动，这是关系大国竞争的基础战略，未来必然是人工智能驱动发展，人工智能的本质就是算力！怎么重视都不为过！
4.我粗粗整理了2025年度重整股的财务投资人入股价格，结合现在的价格，能大概有个判断（这个不能完全准确，但会提供一个新的视角）
ST 仁东：财务投资人入股价格为 2 元 / 股。近期最高7.78，涨幅4倍！
ST 三圣：财务投资人入股价格为 2 元 / 股。近期最高6.09，涨幅3倍！
ST 宁科：财务投资人入股价格为 1.6 元 / 股。近期最高5.4，涨幅3.4倍！
ST 炼石：财务投资人入股价格为 5.65 元 / 股。近期最高9.51，涨幅1倍！
ST 名家汇：财务投资人入股价格为 1.47 元 / 股。近期最高4.37，涨幅3倍！
ST 亚太：财务投资人入股价格为 2.65 元 / 股。近期最高13，涨幅5倍！近期龙头，我的老相好!
像东易这样明确的、高质量的、限时的资产注入和业务导入，类型、题材、模式极为稀缺的高品质股票！那么东易的财务投资人在4元的基础上能收获几倍的收益，3倍，4倍，5倍，6倍？是留给每一个股民的思考！
截止目前，主力筹码成本4.9，那么按照现在股价，其实主力也没赚几个钱！
四、横向比较分析
1.与其他股票对比
目前，ST明星股莫过于宇顺，亚振、亚太等。
亚振：对比原产业，强烈的矿产资源资产注入预期，启动前盘子不大，成妖，已经干到107亿市值。第一波14个涨停板！
宇顺：资产重组带动，且启动前筹码被高度庄家控制，启动前盘子不大，成妖，第一波24个涨停板！
亚太：困境翻转主业从化工变更为卫星，具有资产重组预期，启动前盘子不大，成妖，这一波16个涨停板。
他们都有共同特点：题材大反转，预期强烈，股东数少，筹码高度集中，长期压制不涨！
东易满足：1困境翻转，从家装变更为AI家装+智算，且伴随着直接的智算业务输入（重整股利少有）。
2，实打实的，赠送两家公司以后所有的算力订单，赠送和林格尔智算中心借壳，都是免费赠送！不需要增发！
A股目前重整股第一家！
3，经历一年的折磨筹码被庄家高度控制！外部流通筹码极少（和妖股类似）
4，启动前盘子不大，且主力有着非常强的做多意愿（否则不会公布价格是9.87-62.27 ，此现象极为少见）。
5，财投表面价格，急剧上调33%（此现象，A股仅此一例）
2.与其他算力企业比较
2025年四月新闻：
2024年和林格尔智算中心规模280MW，10万p，2025年从10万P调整为20万P，且是目前国内最大的单体智算中心，国内最大代表着什么？（二号园区未来会是一号园区2倍以上，我们暂时不予考虑，只考虑一号园区估值）
我找一个最直观的：北交所的算力龙头并行科技，在运营和规划总共7.1万P，市值130多亿。
华著科技算力一号园区总计20万P（一期已经建成，二期正在建设），
一期20万P，二期40万P，合计60万P
对比并行的7.1万P，其合理市值，是否至少500亿以上
五、国际前沿
英伟达斥资400亿美元现金，合3000亿左右，收购数据中心，满足其算力要求，推动人工智能发展！可见算力的重要性！
由此可见，国内国外，对于算力已经竞争白热化，关系国运，关系未来！
而我们的东易，也将肩扛使命，脱胎换骨，助力华著科技借壳以后，成长为国之栋梁，算力行业巨擘！
注：以上内容来自老博好，辛苦了
六、案列对比：
（1），首先要对你案列的是，
去年的重整龙头之一，st花王，
去年九十月份，从4元多，涨到6元多，
然后受理重整，公布重整方案，写的是注入新质生产力公司，大家预期半导体公司
花王从，从6元多，后面一路连续上涨两个月，最高到18元多
可惜到后面，花王重整方案里面所谓的新质生产力，却只是个新能源油箱公司
而st东易呢，绝不会出现这种情况，重整方案里面，已经把注入的资产，写的清清楚楚，明确是和林格尔智算中心，确定性十足，诚意满满！
（2），对比完st花王，
下面要对比一家跟st东易类型一样的，
智算中心借壳的案列，
那就是润泽科技!
润泽科技的前身是普丽盛，一家做包装行业的公司，后面被润泽科技借壳，
变成一家算力公司！
2020年，普丽盛发布公告，
市值从27亿，最高涨到一千多亿市值，市值最高涨幅接近50倍！
截止25年10月15号，
润泽科技，市值787亿！
润泽科技和st东易，
他们共同点都是算力公司借壳，
区别就是润泽科技增发借壳上市，
而st东易是免费赠送借壳上市
他们将来的结果是一样的，都是算力巨头!
润泽科技借壳普丽盛，改名润泽科技
华著智算借壳st东易，重整成功，
就会改名华著科技或者华著智算！
目前可说，st东易相当于借壳上市的原始股，免费赠送，且无需增发几倍股份
（3），润泽科技，现有大概2.4万P
，短期规划22万P，中长期规划，总规模50万P
和林格尔一期是20万P，二期是40万P（全国最大单体算力中心）
那么后期两家规模是否相当！
是否代表华著智算和林格尔也有千亿市值潜力！
七，最后一点，
重整方案里面，明确表示，
st东易重整完成以后，
立马启动，利用河北廊坊东易日盛持有的土地和厂房，打造新型算力中心！
以上方案的种种，无不可以看出，华著智算的雄伟目标，那就是要打造一个类似润泽科技一样的，全国的又一个算力行业龙头！！
八，说到最后，
st东易重整成功以后，
估值该如何合理估算呢！
个人认为，应该分几个部分分别估值：
一，st东易原主业，由传统家装向Ai家装转型，
Ai家装年营收10亿元左右，
合理市值40-50亿元
二，承接长空建设和华著科技所有算力订单，年营收10亿以上，
合理市值100亿以上
三，华著科技和林格尔智算中心一二期借壳注入
对比并行科技，润泽科技
60万P合理市值500-1000亿
四，重整完成，廊坊打造新型算力中心，
以华著智算在和林格尔的出手规模，
廊坊的算力中心，想必，必不会太小，
否则已经有了和林格尔，再打一个小的，就没有打造的必要了
暂时按200-500亿市值算
那么，st东易最后的合理估值和潜力市值=
50（Ai家装）+100（长空建设+华著科技订单借壳）+（500至1000)（和林格尔智算中心）+(200-500）（廊坊新型算力中心）
=最小值850亿市值，最大1650亿市值
以上数据，仅个人对比公告资料和其他公司算的估值，不代表最终市值结果
不知道大家心中估值多少，最终目标多少？
九，最后的最后，赠诗一首：
华光初绽算力疆，
著力深耕数字场。
智驱新基建宏章，
算尽先机破万障。
借壳东易启新航，
壳载势能腾巨浪。
东渐紫气绕金梁，
易辙焕新实力彰。
日臻佳境营收涨，
盛景初现市占扬。
市朝瞩目估值昂，
值破千亿志轩昂。
千峰踏遍仍逐光，
亿载根基自此强。
