中证智能财讯思美传媒（002712）4月19日披露2024年年度报告。2024年，公司实现营业总收入61.76亿元，同比增长11.11%；归母净利润亏损3410.64万元，上年同期亏损1.34亿元；扣非净利润亏损4142.71万元，上年同期亏损1.45亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.16亿元，上年同期为-3.26亿元；报告期内，思美传媒基本每股收益为-0.0627元，加权平均净资产收益率为-2.44%。

　　以4月18日收盘价计算，思美传媒目前市盈率（TTM）约为-80.59倍，市净率（LF）约2倍，市销率（TTM）约0.45倍。

　　资料显示，公司主要业务为客户提供品牌管理、全国媒体策划及代理、广告创意设计、娱乐内容营销、公关推广活动、户外媒体运营、数字营销等全方位整合营销传播服务，公司还布局了影视内容的制作与发行、数字阅读及版权运营服务、短视频、信息流和社交电商，打通了“IP源头+内容制作+营销宣发”的营销与内容的全产业链。

　　数据显示，2024年公司加权平均净资产收益率为-2.44%，较上年同期上升6.57个百分点。公司2024年投入资本回报率为0.1%，较上年同期上升5.16个百分点。

　　截至2024年，公司经营活动现金流净额为-1.16亿元，同比增加2.11亿元；筹资活动现金流净额7171.5万元，同比减少1.09亿元；投资活动现金流净额190.02万元，上年同期为9782.01万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年末，公司应收票据及应收账款较上年末增加23.62%，占公司总资产比重上升4.24个百分点；应收款项融资较上年末减少84.31%，占公司总资产比重下降1.89个百分点；使用权资产较上年末减少27.91%，占公司总资产比重下降1.15个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加53.74%，占公司总资产比重上升1.11个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年末，公司短期借款较上年末增加40.82%，占公司总资产比重上升4.54个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加81.93%，占公司总资产比重上升3.56个百分点；租赁负债较上年末减少45.41%，占公司总资产比重下降1.05个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加61.62%，占公司总资产比重上升1.01个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年末，公司存货账面价值为5272.5万元，占净资产的3.83%，较上年末增加2307.36万元。其中，存货跌价准备为2281.63万元，计提比例为30.2%。

　　2024年全年，公司研发投入金额为1749.61万元，同比下降42.47%；研发投入占营业收入比例为0.28%，相比上年同期下降0.27个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2024年，公司流动比率为1.93，速动比率为1.89。

　　年报显示，2024年末的公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、滕赶远、UBS AG、彭智勇，取代了三季度末的高盛国际-自有资金、赵琪、戴文萍、BARCLAYS BANK PLC。在具体持股比例上，周小飞持股有所上升，悟空蓝海源饶14号私募证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年4月11日，思美传媒21.55%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东四川省旅游投资集团有限责任公司质押8715.13万股公司股份，占其全部持股的50%；第二大股东朱明虬质押3014.18万股公司股份，占其全部持股的99.67%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。