天赐材料全资子公司九江天赐与瑞浦兰钧于2025年9月22日签订《合作协议》，约定在协议有效期内（至2030年12月31日止），瑞浦兰钧及其下属关联公司向九江天赐采购总量不少于80万吨的电解液产品，且九江天赐需具备在瑞浦兰钧月度需求高峰时不低于2万吨的供应能力。核心原材料六氟磷酸锂的价格由双方另行协商确定，具体采购细节以订单为准。该协议为框架性协议，不构成重大资产重组或关联交易，无需提交董事会或股东大会审议。

  此次合作标志着天赐材料在下游客户绑定方面进一步深化。瑞浦兰钧作为国内动力电池领域的重要企业，其温州基地及多个关联生产基地纳入采购体系，意味着天赐材料将为其提供长期稳定的电解液供应支持。结合此前2025年7月与楚能新能源签署的55万吨电解液供应协议，以及2024年与宁德时代旗下宁德凯欣签订的对应约5.86万吨六氟磷酸锂用量的供货协议，天赐材料在过去一年多时间内已累计锁定超140万吨电解液供应意向，显示出其在主流电池厂商供应链中的核心地位持续巩固。

  市场反应方面，尽管9月22日天赐材料股价收跌3.39%，报30.24元，成交额达38.19亿元，但这一波动更多反映的是短期资金调仓而非基本面变化。值得注意的是，在9月15日，该股曾涨停收盘，当日主力资金净流入6.38亿元，封单资金占流通市值1.05%。证券之星分析指出，H股上市进程推进是推动当时股价走强的重要因素之一。2025年9月22日，公司已正式向港交所递交上市申请，拟发行H股，联席保荐人为摩根大通、中信证券和广发证券。若成功上市，公司将形成“A+H”双资本平台格局，有助于加速海外布局。

  全球化产能建设正同步推进。2025年6月，天赐材料与摩洛哥签署投资协议，计划建设年产15万吨电解液及关键原材料的一体化基地；同年1月，与霍尼韦尔成立合资公司，推进美国得州20万吨电解液项目，目前土地已购置，环评正在办理中。2024年公司海外营收为5.49亿元，同比增长18.94%，占比4.38%；2025年一季度营收34.89亿元，同比增长41.64%，净利润1.50亿元，同比增长30.80%，显示国内外需求双轮驱动态势初显。

  然而，公告亦提示风险：框架协议的实际执行受行业政策、市场环境等多重因素影响，最终采购量和收入确认存在不确定性。当前公司未出现控股股东或董监高减持计划通知，股权结构稳定。内情不得而知的是，未来几年全球动力电池供需格局是否会出现结构性过剩，进而影响此类长协订单的实际履约率，这仍是行业共同面临的变量。