面 SpaceX 百万卫星竞赛，星河动力与泰胜风能迎核心产业机遇
SpaceX 向 FCC 申请部署百万颗轨道 AI 数据中心卫星，全球低轨算力竞赛全面升级，其超大规模星座布局与先进轨道技术，不仅冲击全球卫星互联网和地面数据中心格局，更让中国商业航天迎来紧迫的追赶窗口期。在此背景下，星河动力加快资本化进程，泰胜风能航天业务进入业绩兑现期，二者形成的 “技术 - 订单 - 产能 - 资本” 传导链条，成为承接行业发展机遇的核心载体，确定性优势显著。
SpaceX 的百万卫星计划，依托轨道 AI 数据中心打造全球 AI 推理服务体系，叠加现有星链的轨道资源优势，构建起规模与技术的双重壁垒。这一动作直接倒逼国内商业航天加速攻坚，国家层面已将可重复使用火箭列为核心突破方向，国内低轨星座组网计划全面进入招标与发射密集期，轨道和频谱资源的争夺压力持续加大。民营火箭企业凭借市场化机制与快速技术迭代优势，成为产业攻坚的重要力量，同时也带动上游火箭配套环节需求爆发，为产业链相关企业打开明确增长空间。
星河动力作为民营火箭领域的头部企业之一，资本化进程正显著提速，成为国内商业航天加速发展的重要信号。其核心优势在于技术路线的多元化与发射履约能力的成熟，旗下固体火箭已实现常态化高频次发射，成功率处于行业前列，可回收液体火箭系列也完成关键技术验证，运力覆盖低轨卫星规模化部署的主流需求。在商业航天企业扎堆冲击 IPO 的背景下，星河动力已启动 IPO 辅导并更新进展，预计年内正式申报，上市募资后将进一步加速产能扩张与技术迭代，更好匹配国内低轨星座的发射需求，巩固行业头部地位。
泰胜风能则凭借与星河动力的深度绑定，成为上游配套环节的核心受益标的，其 “风电 + 航天” 的双赛道布局，让业绩增长具备更强的稳定性与弹性。公司与星河动力达成排他性合作，成为其箭体结构件、燃料贮箱等核心部件的主要供应商，同时切入另一民营火箭头部企业供应链，形成多头部绑定的稳固格局。依托风电大型钢结构技术的跨界迁移，公司攻克航天配套产品的核心制造技术，产品性能完全适配可回收火箭的轻量化需求，且已完成专属产能布局，相关产线将逐步达产，为下游订单交付提供坚实支撑。随着下游发射需求持续放量，公司航天业务营收与毛利率将稳步提升，成为业绩增长的重要引擎，而稳定的风电主业也为航天业务的发展提供了坚实的业绩安全垫。
二者的利好传导具备清晰的时间线与明确的落地节奏：2026 年一季度，受 SpaceX 申请落地与国内星座招标双重催化，星河动力加速可回收火箭技术研发与发射规划落地，泰胜风能迎来航天订单预付款到账，航天配套产能利用率大幅提升；年内下半年，星河动力完成 IPO 申报并实现募资扩产，火箭发射频次将显著提升，泰胜风能配套份额同步增长，航天业务营收实现大幅突破；2027 年，星河动力可回收火箭完成首飞与技术验证，发射成本下降带动订单爆发式增长，泰胜风能航天业务将正式成为公司核心增长引擎，双赛道协同发展的格局全面成型。
从投资视角来看，星河动力作为民营火箭头部企业，卡位低轨卫星发射核心赛道，IPO 催化叠加技术与行业需求红利，发展潜力显著；泰胜风能作为上游核心配套商，深度绑定下游头部企业，航天业务业绩弹性明确，且双赛道布局有效降低单一业务风险，是更具确定性的受益标的。在全球低轨算力竞赛的大背景下，两家企业的发展节奏将同步映射中国商业航天的突围进程，迎来长期产业发展机遇。
